Hva er en ordrebeskyttelsesregel?
En ordrebeskyttelsesregel sikrer at handler utføres til den beste tilgjengelige prisen i et nasjonalt marked. Flere nasjoner vedtok forskjellige versjoner av slike regler for å håndtere bekymringer om åpenhet og konkurranse i nasjonale børser. Før ordresikringsregelen kan investorer på ett sted få en dårligere pris enn de på et annet sted, til tross for at begge prisene var offentlig tilgjengelige. Canada og USA er to eksempler på land med slike regler.
Dette kalles også en trade through-regel, eller regel 611 i USA med henvisning til den relevante delen av det nasjonale markedssystemet for regulering som er på plass av Securities and Exchange Commission (SEC). Under denne regelen, når investorer legger inn en ordre, må den samsvares med den best offentlig tilgjengelige og automatisk tilgjengelige prisen. Investorer får tilgang til den mest gunstige prissettingen, og følgelig handler verdipapirer konsekvent i hele markedet, noe som kan være et viktig hensyn for handelsmenn.
Det er noen unntak fra en ordrebeskyttelsesregel, som kan avhenge av politikk i enkeltnasjoner. Utveksling er nødvendig for å opprettholde en regelbok med alle standarder og praksis, inkludert diskusjoner om hvordan de implementerer forskrifter. Dette kan inkludere avsløringer om unntak fra ordrenes beskyttelsesregel slik at forbrukerne er klar over når den ikke er i kraft. Generelt er verdipapirer som omsettes på offentlige markeder underlagt denne forskriften fordi offentlige tilbud på deres priser er tilgjengelige.
Før en ordrebeskyttelsesregel implementerer, vil en regulator vanligvis utføre en nøye markedsanalyse. Dette kan identifisere spesifikke problemer som kan være involvert i et bestemt marked, slik at regulatorer kan adressere dem tilstrekkelig i utformingen av forskriften. De kan også sammenligne og kontrastere regler som brukes i andre nasjoner for å avgjøre om det er mulig å ta i bruk noe av språket og de underliggende begrepene. Siden mange investorer opererer på internasjonalt nivå, kan konsistens være veldig viktig for folk som kan handle på flere børser.
Hvis en slik regel er på plass, kan investorer finne den i den delen av loven som gjelder investering og handel med verdipapirer. Advokater kan ha mer informasjon om tolkninger av regelen og kan gi informasjon om hvordan den brukes for investorer som har problemer med å forstå den som skrevet. Juridiske diskusjoner om implikasjonene av en ordresikringsregel kan også finnes i fagtidsskrifter som gir informasjon til investorer og relaterte fagpersoner.