Hvad er en ordrebeskyttelsesregel?
En ordrebeskyttelsesregel sikrer, at handler udføres til den bedste tilgængelige pris på et nationalt marked. Flere nationer vedtog forskellige versioner af sådanne regler for at tackle bekymringerne om gennemsigtighed og konkurrence i de nationale børser. Inden ordrebeskyttelsesreglen kan investorer på et sted muligvis få en dårligere pris end dem, der var på et andet sted, på trods af at begge priser var offentligt tilgængelige. Canada og USA er to eksempler på lande med sådanne regler.
Dette kaldes også en trade through-regel eller regel 611 i USA under henvisning til det relevante afsnit i det nationale markedssystem for regulering, der er indført af Securities and Exchange Commission (SEC). I henhold til denne regel, når investorer afgiver en ordre, skal den matches til den bedst offentligt tilgængelige og automatisk tilgængelige pris. Investorer får adgang til den mest gunstige prisfastsættelse, og følgelig handler værdipapirer konsekvent i hele markedet, hvilket kan være en vigtig overvejelse for de handlende.
Der er nogle undtagelser fra en ordrebeskyttelsesregel, som kan afhænge af politikker inden for de enkelte nationer. Udvekslinger kræves for at opretholde en regelbog med alle deres standarder og praksis, herunder diskussioner om, hvordan de implementerer regler. Dette kan omfatte afsløringer om undtagelser fra ordrebeskyttelsesreglen, så forbrugerne er opmærksomme på, når den ikke er i kraft. Generelt er værdipapirer, der handles på de offentlige markeder, underlagt denne regulering, fordi der er offentlige tilbud på deres priser.
Før en ordrebeskyttelsesregel implementeres, udfører en regulator typisk en omhyggelig markedsanalyse. Dette kan identificere specifikke problemer, der kan være involveret i et bestemt marked, så regulatorer kan behandle dem på passende måde i udformningen af forordningen. De kan også sammenligne og kontrastere regler, der bruges i andre nationer til at bestemme, om det er muligt at anvende noget af sproget og de underliggende begreber. Da mange investorer opererer på internationalt plan, kan konsistens være meget vigtig for mennesker, der muligvis handler på flere børser.
Hvis en sådan regel findes, kan investorer finde den i det afsnit af loven, der vedrører investering og handel med værdipapirer. Advokater kan have mere information om fortolkninger af reglen og kan give oplysninger om, hvordan den anvendes til investorer, der har problemer med at forstå den som skrevet. Juridiske diskussioner om implikationerne af en ordrebeskyttelsesregel kan også findes i fagtidsskrifter, der giver information til investorer og relaterede fagfolk.