Co to jest zasada ochrony zamówienia?
Reguła ochrony zamówień zapewnia, że transakcje są przeprowadzane po najlepszej dostępnej cenie na rynku krajowym. Kilka narodów wprowadziło różne wersje takich zasad, aby odpowiedzieć na obawy dotyczące przejrzystości i konkurencji w wymianach krajowych. Przed zasadą ochrony zamówień inwestorzy w jednej lokalizacji mogą uzyskać gorszą cenę niż inwestorzy w innej lokalizacji, mimo że obie ceny były publicznie dostępne. Kanada i Stany Zjednoczone to dwa przykłady krajów z takimi regulacjami.
Nazywa się to również zasadą handlu poprzez lub regułą 611 w Stanach Zjednoczonych w odniesieniu do odpowiedniej sekcji Regulacji Systemu rynku krajowego wprowadzonej przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Zgodnie z tą zasadą, gdy inwestorzy składają zamówienie, należy je dopasować w najlepszej publicznie dostępnej i automatycznie dostępnej cenie. Inwestorzy otrzymują dostęp do najkorzystniejszych cen, a co za tym idzie, handel papierami wartościowymi konsekwentnie na całym rynku, co może być ważnym czynnikiem dla handlowców.
Istnieją pewne wyjątki od reguły ochrony porządku, która może zależeć od polityki w poszczególnych krajach. Konieczne są wymiany w celu prowadzenia zbioru przepisów wraz ze wszystkimi ich standardami i praktykami, w tym dyskusje na temat wdrażania przepisów. Może to obejmować ujawnienia dotyczące wyjątków od reguły ochrony zamówień, aby konsumenci wiedzieli, kiedy nie obowiązuje. Zasadniczo papiery wartościowe będące przedmiotem obrotu na rynkach publicznych podlegają temu przepisowi, ponieważ dostępne są publiczne notowania ich cen.
Przed wdrożeniem reguły ochrony zamówień organ regulacyjny zazwyczaj przeprowadzi dokładną analizę rynku. Może to zidentyfikować konkretne problemy, które mogą być związane z danym rynkiem, dzięki czemu organy regulacyjne mogą odpowiednio rozwiązać je w ramach regulacji. Mogą również porównywać i kontrastować reguły stosowane w innych narodach, aby ustalić, czy możliwe jest przyjęcie niektórych języków i podstawowych pojęć. Ponieważ wielu inwestorów działa na poziomie międzynarodowym, spójność może być bardzo ważna dla osób, które mogą handlować na kilku giełdach.
Jeśli taka zasada obowiązuje, inwestorzy mogą ją znaleźć w sekcji prawa dotyczącej inwestycji i obrotu papierami wartościowymi. Adwokaci mogą mieć więcej informacji na temat interpretacji reguły i mogą dostarczyć informacji o tym, jak ma ona zastosowanie do inwestorów, którzy mają problem ze zrozumieniem jej w formie pisemnej. Dyskusje prawne na temat implikacji reguły ochrony zamówień można także znaleźć w czasopismach branżowych zawierających informacje dla inwestorów i powiązanych specjalistów.