Wat is een Uncovered Put?

Niet-gedekte putten zijn situaties waarin de put op een optie geen korte aandelenpositie heeft om de put te begeleiden. Soms aangeduid als een kale put, kan de positie van de putoptie ook situaties omvatten waarin er niet een gelijk aantal gestorte contanten is om de put te dekken. Elk van deze twee scenario's resulteert in een hoger risico voor de belegger, inclusief een hogere mate van aansprakelijkheid in het geval dat de put niet presteert zoals verwacht.

Hoewel naakte putten met een short put-optie een relatief veel voorkomende benadering zijn die door een aantal beleggers wordt gebruikt, zijn er een aantal punten waarmee rekening moet worden gehouden. Ten eerste heeft de onbedekte put niet het potentieel voor beloningen die zijn gekoppeld aan andere strategieën. In feite heeft de ongedekte put vaak een zeer beperkt beloningspotentieel, en dit wordt meestal geassocieerd met het innen van premies.

Ten tweede heeft een ongedekte put een ingebouwd risiconiveau dat mogelijk zwaarder weegt dan mogelijke beloningen. Dit geldt met name voor de aandelen in verband met de ongedekte put gaat door een neerwaartse spiraal in waarde. Dit kan resulteren in de toewijzing van de put, waardoor de belegger een aanzienlijk bedrag aan schulden heeft om te dekken.

Zelfs als er een bescheiden daling van de aandelenkoers is en de ongedekte put wordt uitgeoefend, betekent dit niet automatisch dat de belegger een nettoverlies zal lijden. In het geval dat de aandelenkoers onder de uitoefenprijs daalt, is de kans groot dat de put zal worden toegewezen. Dit zal de belegger verplichten om de aandelen tegen de hogere uitoefenprijs te betalen. Hoewel dit lijkt op een verlies aan de voorkant, is er een goede kans dat het bedrag van de premie op de ongedekte put het verschil zal compenseren en toch een klein bedrag aan nettowinst overlaat voor de belegger.