Hvad er et udækket sæt?

Udækkede sæt er situationer, hvor sætningen på en option ikke har en kort aktieposition til at ledsage putet. Nogle gange omtalt som en nøgen put, kan putoptionspositionen også omfatte situationer, hvor der ikke er et lige stort beløb af deponerede kontanter til at dække putten. Ét af disse to scenarier resulterer i en højere grad af risiko for investoren, inklusive en højere grad af ansvar, i tilfælde af, at salget ikke fungerer som forventet.

Mens nøgen sæt med en kort put-option er en relativt almindelig tilgang, der bruges af et antal investorer, er der et par punkter, der skal huskes. For det første har det afdækkede sæt ikke potentiale for fordele, der er forbundet med andre strategier. Faktisk har det afdækkede put ofte et meget begrænset belønningspotentiale, og dette er normalt forbundet med indsamling af præmier.

For det andet har et afdækket put en indbygget risiko, der langt større end kan opveje eventuelle fordele. Dette gælder især for bestanden, der er forbundet med det udækkede put, gennemgår en nedadgående spiral i værdi. Dette kan resultere i tildelingen af ​​putten, hvilket giver investorerne et betydeligt beløb på gælden til at dække.

Selv hvis der er et beskedent fald i aktiekursen og det udækkede salg udøves, betyder det ikke automatisk, at investoren vil lide et nettotab. I tilfælde af, at aktiekursen tilfældigvis falder under strejkursen, er der en god chance for, at putten tildeles. Dette vil forpligte investoren til at betale for aktierne til den højere strejkurs. Selvom dette ser ud som et tab i forreste ende, er der en god chance for, at præmiebeløbet på det udækkede put udligner forskellen og stadig efterlader et lille beløb af nettoresultat for investoren.