Qu'est-ce qu'un put à découvert?

Les options de vente non couvertes sont des situations dans lesquelles l'option de vente n'a pas de position en stock courte pour accompagner l'opération de vente. Parfois qualifiée de «put nu», la position d’option de vente peut également inclure des situations dans lesquelles il n’existe pas un montant équivalent d’argent déposé pour couvrir la vente. L'un ou l'autre de ces deux scénarios entraîne un degré de risque plus élevé pour l'investisseur, y compris un degré de responsabilité plus élevé au cas où la vente ne donnerait pas les résultats escomptés.

Alors que les options de vente nues avec option de vente courte sont une approche relativement courante utilisée par un certain nombre d'investisseurs, il convient de garder à l'esprit quelques points. Premièrement, l'option non couverte n'a pas le potentiel de récompenses associées à d'autres stratégies. En fait, les options non couvertes ont souvent un potentiel de récompense très limité, ce qui est généralement associé à la perception des primes.

Deuxièmement, une vente non couverte comporte un degré de risque inhérent qui pourrait dépasser de loin les avantages potentiels. Cela est particulièrement vrai du stock associé à la vente non couverte passe dans une spirale descendante en valeur. Cela peut entraîner la cession de l'option de vente, ce qui laissera à l'investisseur une dette substantielle à couvrir.

Toutefois, même en cas de baisse modeste du cours de l’action et d’exercice du put non couvert, cela ne signifie pas automatiquement que l’investisseur subira une perte nette. Si le cours de l'action tombe en dessous du prix de levée, il y a de fortes chances pour que la vente soit attribuée. Cela obligera l'investisseur à payer les actions au prix de levée supérieur. Bien que cela ressemble à une perte initiale, il est fort probable que le montant de la prime sur le titre non couvert compensera la différence tout en laissant un léger bénéfice net à l'investisseur.