Wat is dividend signalering?
Dividendsignalering is een theorie in de economie dat de dividendaankondigingen van een bedrijf informatie bieden over toekomstige inkomsten. Volgens deze theorie betekent een bedrijf dat de dividenden zullen stijgen als dit aangeeft dat het de komende jaren hogere inkomsten zal verwachten. Onderzoekers hebben uitgebreid dividendaankondigingen en financiële gegevens bestudeerd om te bepalen of deze theorie in de praktijk klopt. De resultaten van hun onderzoek zijn gemengd, wat aangeeft dat hoewel dividendsignalering in sommige gevallen een voorspellend hulpmiddel kan zijn, in andere gevallen het eerder een weerspiegeling kan zijn van eerdere economische ontwikkelingen.
Bedrijven gebruiken dividenden om winst te delen met aandeelhouders. Ze kunnen besluiten om een dividend uit te geven wanneer winst terugploegen in het bedrijf voor ontwikkeling en groei niet noodzakelijk of praktisch is. Op het moment dat ambtenaren de beslissing nemen om een dividend aan te bieden, doen ze meestal een aankondiging met informatie over het bedrag en de datum zodat aandeelhouders weten wat ze kunnen verwachten. Deze aankondigingen worden op de voet gevolgd en worden opgevolgd omdat beleggers geloven dat ze informatie kunnen verstrekken over de financiële gezondheid van het bedrijf.
Als een bedrijf geen dividenden aanbiedt, kan dit erop duiden dat het zwaar investeert met het doel te groeien, of dat het financieel niet goed gaat en zich geen winstdelende maatregelen kan veroorloven. Frequente hoge dividenden kunnen betekenen dat een bedrijf het goed doet, maar het kan ook een waarschuwing zijn dat een bedrijf niet investeert in nieuwe activa, onderhoud en groeiactiviteiten. Voorstanders van dividend signalering beweren dat wanneer een dividendaankondiging een verhoging omvat, dit betekent dat het bestuur van de onderneming vertrouwen heeft in de toekomstige winst.
Ondersteuning voor deze theorie kan worden gevonden in het argument dat als een bedrijf meer verwacht te verdienen, het ook kan verwachten dat het meer winstdeling aan aandeelhouders kan uitbetalen. Het zou ook de dividendaankondiging kunnen gebruiken als een hulpmiddel om een gecodeerd signaal naar beleggers te sturen met als doel het vertrouwen te vergroten. Door aan te tonen dat het goed zal doen in de komende jaren door middel van dividend-signalering, kan het bedrijf beleggers een comfortabeler gevoel geven, wat de waarde van aandelen kan verhogen.
Sommige onderzoeken wijzen erop dat dividendsignalering nauwkeurig kan zijn, en sommige bedrijven doen inderdaad aankondigingen voor grotere dividenden wanneer ze grote winsten voorspellen. Andere studies tonen aan dat dit in feite een weerspiegeling is van vroegere winsten; een bedrijf verhoogt de omvang van zijn dividenden na het goed te doen, wanneer het zich comfortabel voelt om meer winst aan aandeelhouders uit te keren omdat het geen geld hoeft te behouden voor noodsituaties of groeiactiviteiten.