Co je to dividendová signalizace?

Signalizace dividend je ekonomická teorie, že dividendová oznámení společnosti poskytují informace o budoucích výdělcích. Podle této teorie, pokud společnost naznačuje, že dividendy se budou zvyšovat, znamená to, že v nadcházejících letech očekává vyšší výdělky. Vědci rozsáhle studovali dividendová oznámení a finanční záznamy, aby určili, zda tato teorie platí v praxi. Výsledky jejich výzkumu byly smíšené, což naznačuje, že zatímco signalizace dividend může být v některých případech prediktivním nástrojem, v jiných může přesněji odrážet minulý ekonomický vývoj.

Společnosti využívají dividendy ke sdílení zisku s akcionáři. Mohou se rozhodnout vydat dividendu, když orba zisků zpět do společnosti pro rozvoj a růst není nutná nebo praktická. V době, kdy se úředníci rozhodnou nabídnout dividendu, obvykle ohlásí informace o výši a datu, aby akcionáři věděli, co mohou očekávat. Tato oznámení jsou pečlivě očekávána a dodržována, protože investoři věří, že mohou poskytnout informace o finančním zdraví společnosti.

Pokud společnost nenabízí dividendy, mohlo by to znamenat, že investuje velké prostředky s cílem růstu, nebo že si nečiní dobře finančně a nemůže si dovolit opatření na sdílení zisku. Časté vysoké dividendy mohou znamenat, že se společnosti daří dobře, ale může to být také varovným signálem, že společnost neinvestuje do nových aktiv, údržby a růstu. Zastánci signalizace dividend tvrdí, že pokud oznámení dividend zahrnuje zvýšení, znamená to, že představenstvo společnosti se cítí sebevědomě o budoucích výdělcích.

Podporu této teorie lze nalézt v argumentu, že pokud společnost očekává, že vydělá více, může také očekávat, že bude moci vyplatit více podílům na zisku akcionářům. Rovněž by mohla použít oznámení o dividendě jako nástroj k vytvoření kódovaného signálu pro investory s cílem zvýšit důvěru. Tím, že společnost prokáže přesvědčení, že v příštích letech to bude dobré díky signalizaci dividend, může investorům umožnit cítit se pohodlněji, což může zvyšovat hodnotu akcií.

Některé výzkumy naznačují, že signalizace dividend může být přesná, a některé společnosti skutečně vydávají oznámení o větších dividendách, když předpovídají velké zisky. Jiné studie ukazují, že se jedná o odraz minulých zisků; společnost zvyšuje velikost svých dividend poté, co si vedla dobře, když se cítí pohodlně rozdělovat větší zisky akcionářům, protože nemusí uchovávat prostředky pro mimořádné události nebo růstové aktivity.