Co to jest sygnalizacja dywidendy?

Sygnalizacja dywidendy to ekonomiczna teoria, że ​​ogłoszenia dywidendy firmy dostarczają informacji o przyszłych zyskach. Zgodnie z tą teorią, jeśli firma wskazuje, że dywidendy wzrosną, oznacza to, że oczekuje wyższych zysków w nadchodzących latach. Badacze szczegółowo przestudiowali ogłoszenia o dywidendach i zapisy finansowe, aby ustalić, czy ta teoria sprawdza się w praktyce. Wyniki ich badań zostały zmieszane, co wskazuje, że chociaż w niektórych przypadkach sygnalizacja dywidendy może być narzędziem prognostycznym, w innych może dokładniej odzwierciedlać rozwój sytuacji gospodarczej w przeszłości.

Firmy wykorzystują dywidendy do dzielenia zysków z akcjonariuszami. Mogą zdecydować się na wypłatę dywidendy, gdy przekazanie zysków z powrotem do firmy w celu rozwoju i wzrostu nie jest konieczne ani praktyczne. W momencie, gdy urzędnicy podejmują decyzję o wypłacie dywidendy, zwykle ogłaszają, podając informacje o kwocie i dacie, aby akcjonariusze wiedzieli, czego mogą się spodziewać. Ogłoszenia te są ściśle oczekiwane i przestrzegane, ponieważ inwestorzy uważają, że mogą dostarczyć informacji o kondycji finansowej spółki.

Jeśli firma nie oferuje dywidend, może to oznaczać, że inwestuje znaczne środki w celu wzrostu lub że nie radzi sobie dobrze finansowo i nie może sobie pozwolić na podział zysków. Częste wysokie dywidendy mogą oznaczać, że firma dobrze sobie radzi, ale może być również sygnałem ostrzegawczym, że firma nie inwestuje w nowe aktywa, utrzymanie i rozwój. Zwolennicy sygnalizowania dywidendy twierdzą, że kiedy ogłoszenie dywidendy obejmuje podwyżkę, oznacza to, że zarząd spółki jest przekonany o przyszłych zyskach.

Poparcie dla tej teorii można znaleźć w argumencie, że jeśli firma spodziewa się więcej zarobić, może również oczekiwać, że będzie w stanie wypłacić więcej akcjonariuszom w ramach podziału zysków. Może również wykorzystać ogłoszenie o dywidendzie jako narzędzie do zakodowanego sygnału dla inwestorów w celu zwiększenia zaufania. Wyrażając przekonanie, że w przyszłych latach będzie dobrze, dzięki sygnalizowaniu dywidendy, firma może sprawić, że inwestorzy poczują się bardziej komfortowo, co może zwiększyć wartość akcji.

Niektóre badania wskazują, że sygnalizacja dywidendy może być dokładna, a niektóre firmy rzeczywiście wydają ogłoszenia o większych dywidendach, gdy przewidują duże zyski. Inne badania pokazują, że jest to faktycznie odzwierciedlenie wcześniejszych zysków; firma zwiększa wielkość swoich dywidend po tym, jak dobrze sobie radzi, kiedy czuje się swobodnie, dzieląc się większymi zyskami z akcjonariuszami, ponieważ nie musi zatrzymywać środków na sytuacje nadzwyczajne lub działania na rzecz wzrostu.