Wat is IPO-toewijzing?

IPO-toewijzing is de manier waarop bedrijven die aandelen aanbieden via initiële openbare aanbiedingen, beslissen welke beleggers aandelen zullen ontvangen en wat de prijs van die aandelen zal zijn. Dit is nodig wanneer het aantal aangeboden aandelen kleiner is dan het aantal ontvangen biedingen op de aandelen. Er zijn verschillende methoden die een bedrijf kan gebruiken voor de IPO-toewijzing. De belangrijkste hiervan zijn de methode met een vaste prijs, waarbij de prijs van de voorraad vooraf bekend is, de Nederlandse veilingmethode, die de voorraad toewijst op basis van biedprijzen, en de methode voor het bouwen van boeken, die de prijs bepaalt nadat alle biedingen zijn bekeken in een specifieke prijsklasse.

Bedrijven die op de beurs worden verhandeld, hebben aandelen die door beleggers kunnen worden gekocht en verkocht. Maar er zijn ook nieuwere bedrijven die voor het eerst op de beurs willen komen. Om dat te doen, moeten ze een beursintroductie of IPO hebben, die hun aandelen beschikbaar stelt aan openbare investeerders. Bepalen hoeveel aandelen aan elke belegger worden gegeven en tegen welke prijs de IPO-toewijzing wordt genoemd.

Soms is IPO-toewijzing gewoon een kwestie van aandelen verkopen aan mensen op basis van een vooraf bepaalde prijs die is overeengekomen door het bedrijf en de underwriter, meestal een grote beursvennootschap die het aanbod sponsort. Deze methode met een vaste prijs is met name effectief als het bedrijf niet verwacht al zijn aandelen te verkopen, wat betekent dat er op het aandeel te weinig is ingeschreven. Als er meer vraag dan aanbod is voor de oorspronkelijke aandelen, wordt gezegd dat het aandeel te veel is overschreven.

In de bookbuilding-methode van IPO-allocatie weten beleggers niet wat de uiteindelijke prijs van de aandelen zal zijn wanneer ze bieden. In plaats daarvan wordt hen gevraagd om op de aandelen te bieden binnen een bepaalde prijsklasse. Het bedrijf en de underwriter gebruiken vervolgens de biedinformatie om een ​​prijs te bedenken die het beste bij de IPO past. Beleggers die hebben geboden, ontvangen aandelen voor deze prijs, die kan verschillen van hun oorspronkelijke biedprijs.

Voor de Nederlandse veilingmethode is de IPO-toewijzing gebaseerd op de prijs van de biedingen. Stel je bijvoorbeeld voor dat er 200 aandelen van een aandeel worden aangeboden. De 200 bieders die de hoogste biedingen hebben gedaan, zouden allemaal aandelen krijgen, en de prijs zou worden ingesteld op het laagste bod van deze top 200. Uiteraard zijn er bieders die meerdere aandelen willen, maar ze kunnen ze misschien niet krijgen allemaal. Als er in dit voorbeeld een persoon was die een bod had uitgebracht op 10 aandelen tegen de 196e hoogste biedprijs, zou hij slechts vijf van zijn gewenste aandelen krijgen, omdat de andere vijf de 200 beschikbare aandelen zouden overschrijden.