Hva er børsnotering?

IPO-allokering er måten selskaper som tilbyr aksjer gjennom første børsnotering avgjør hvilke investorer som vil motta aksjer og hva prisen på disse aksjene vil være. Dette er nødvendig når antall aksjer som tilbys er mindre enn antallet mottatte bud på aksjen. Det er flere forskjellige metoder som et selskap kan bruke for børsnotering. Hoved blant disse er fastprismetoden, der prisen på aksjen er kjent på forhånd, den nederlandske auksjonsmetoden, som tildeler aksjen basert på anbudspriser, og bokbyggingsmetoden, som setter prisen etter å ha sett alle bud. i en spesifikk prisklasse.

Selskaper som omsettes på aksjemarkedet har aksjer som kan kjøpes og selges av investorer. Men det er også nyere selskaper som ønsker å komme til aksjemarkedet for første gang. For å gjøre det, må de ha et initialt offentlig tilbud, eller børsnotering, som gjør aksjen tilgjengelig for offentlige investorer. Å bestemme hvor mange aksjer som vil bli gitt til hver investor og til hvilken pris som er kjent som børsnotering.

Noen ganger handler IPO-allokering ganske enkelt om å selge aksjer til personer basert på en forhåndsbestemt pris som er avtalt av selskapet og forsikringsselskapet, som vanligvis er et stort meglerfirma som sponser tilbudet. Denne faste kursmetoden er spesielt effektiv hvis selskapet ikke forventer å selge alle aksjene sine, noe som betyr at aksjen er undertegnet. Hvis det er mer etterspørsel enn tilbud på de første aksjene, sies aksjen å være overtegnet.

I bokbyggingsmetoden for tildeling av børsnotering, vet ikke investorer hva den endelige prisen på aksjene vil være når de byr. I stedet blir de bedt om å by på aksjene innenfor en viss prisklasse. Selskapet og forsikringsselskapet bruker deretter anbudsinformasjonen for å komme frem til en pris som passer best for børsnoteringen. Investorer som ga bud tildeles aksjer til denne prisen, noe som kan være annerledes enn den opprinnelige budprisen.

For den nederlandske auksjonsmetoden er tildeling av IPO basert på prisen på budene. Tenk deg for eksempel at det er 200 aksjer på en aksje som blir tilbudt. De 200 budgiverne som la inn de høyeste budene, vil alle få aksjer, og prisen vil bli satt til det laveste budet av disse topp 200. Det er klart det kan være budgivere som vil ha flere aksjer, men de kan kanskje ikke få dem alle. Hvis det var en person i dette eksemplet som hadde gitt et bud på 10 aksjer til den 196. høyeste anbudskursen, ville han bare fått fem av de ønskede aksjene, siden de andre fem ville overstige de 200 tilgjengelige aksjene.