Wat is marktmisbruik?
Marktmisbruik is een vorm van financiële criminaliteit die het gevolg is van pogingen om een financiële markt illegaal te manipuleren, of van het gebruik van voorkennis. Het voorkomen van marktmisbruik is belangrijk, omdat hiermee een gelijk speelveld voor alle beleggers wordt gecreëerd. In veel regio's is marktmisbruik een misdaad die kan leiden tot gevangenisstraf en boetes.
Een van de grootste bijdragen aan marktmisbruik is handel met voorkennis. Dit soort criminaliteit doet zich voor wanneer een persoon met specifieke voorkennis over de markt aandelen koopt of verkoopt om van de informatie te profiteren of om verliezen te voorkomen. Als een medewerker van een bedrijf bijvoorbeeld een overname te pakken krijgt, kan hij of zij deze informatie gebruiken om aandelen in het bedrijf te verkopen die binnenkort worden overgenomen. Dit wordt als onethisch en vaak illegaal beschouwd, omdat de persoon die de aandelen koopt dit misschien niet heeft gedaan als hij of zij op de hoogte was van de overname.
Om handel met voorkennis als marktmisbruik te kwalificeren, moet worden aangetoond dat de informatie die werd gebruikt om de transacties te verrichten niet openbaar was. Een persoon die bijvoorbeeld aandelen verkoopt voor een bedrijf dat binnenkort wordt overgenomen, zal waarschijnlijk niet worden beschuldigd van handel met voorkennis als hij ze verkoopt nadat de overname publiekelijk is aangekondigd. Nadat een deal publiekelijk is aangekondigd, wordt onwetendheid van de deal niet langer als verzachtend beschouwd. Bovendien zijn beschuldigingen van voorkennis meestal alleen voorbehouden aan functionarissen op het hoogste niveau van een bedrijf, of aan degenen die een aanzienlijk deel van het eigen vermogen van een bedrijf bezitten.
De tweede grote categorie marktmisbruik wordt ook wel illegale manipulatie genoemd. Er zijn verschillende manieren om de financiële markt illegaal voor winst te manipuleren, maar veel zijn moeilijk te bewijzen voor de rechtbank. Illegale manipulatie wordt soms beschouwd als handelsbeperking, omdat het in het algemeen tot doel heeft de natuurlijke stroom van de markt te veranderen door verkeerde informatie en verstoring. Dit soort marktmisbruik wordt zwaar gereguleerd door zowel Amerikaanse als Europese marktrichtlijnen en fraudebestrijdingswetten.
Manipulatieve vormen van marktmisbruik draaien vaak om onware of misleidende informatie en acties. Als een persoon bijvoorbeeld een e-mail naar aandeelhouders stuurt over een geplande fusie waarvan hij of zij weet dat deze vals en onwaar is, kan deze informatie de markt kunstmatig manipuleren wanneer aandeelhouders reageren op de valse informatie. Opzettelijk manipulatief handelsgedrag kan ook worden opgevat als marktmisbruik, zoals het kopen van een enorme hoeveelheid aandelen in een bedrijf met de uitdrukkelijke bedoeling om de prijs op te drijven. Omdat zoveel van deze manipulatieve misdrijven gebaseerd zijn op opzet, blijken ze ondanks strikte voorschriften vaak erg moeilijk te zijn om te vervolgen.