Wat is het verschil tussen schatkistpapier en schatkistobligaties?

Schatkistpapier en schatkistobligaties zijn effecten die worden verkocht door het Amerikaanse ministerie van Financiën. Er zijn twee belangrijke verschillen tussen dit soort problemen. Het eerste verschil is dat schatkistpapier een looptijd hebben van minder dan een jaar, terwijl schatkistobligaties een looptijd hebben van meer dan 10 jaar. Het tweede verschil is dat schatkistpapier geen rentebetalingen heeft en schatkistobligaties halfjaarlijkse rentebetalingen.

Zowel schatkistcertificaten als schatkistobligaties hebben goed gedefinieerde vervaldata. Schatkisten vertegenwoordigen ongeveer een derde van de uitstaande schuld van de Amerikaanse overheid en worden wekelijks uitgegeven met een looptijd van drie maanden, zes maanden en een jaar. Schatkistbiljetten worden geveild op maandag, met de betaling op de volgende donderdag. Treasury-obligaties worden vier keer per jaar uitgegeven - in februari, mei, augustus en oktober - met looptijden van 15, 20 en 30 jaar.

Schatkistbiljetten worden met korting verkocht en de winst wordt uitsluitend weerspiegeld in het verschil tussen de nominale waarde en de kortingsprijs. De winst voor de aankoop van een schatkistobligatie wordt weerspiegeld in het verschil tussen de nominale waarde en de kortingsprijs, evenals de som van de halfjaarlijkse rentecouponbetalingen. Zowel schatkistpapier als schatkistobligaties worden beschouwd als de veiligst mogelijke investeringen die een belegger kan doen omdat ze worden ondersteund door de Amerikaanse overheid. Hun kortere termijn is waarom schatkistbrieven algemeen worden beschouwd als de minder risicovolle van de twee.

Treasury-tarieven worden berekend op basis van schatkistpapier en schatkistobligaties en weerspiegelen de rentetarieven waartegen de Amerikaanse overheid Amerikaanse dollars kan kopen. Een interessante correlatie tussen schatkistpapier en schatkistobligaties wordt geïllustreerd in de rentecurve. De rentecurve geeft de verwachte rendementen of het rendement op de investering in de tijd weer en wordt berekend met behulp van een proces dat bekend staat als de bootstrap-methode, die het nultarief voor een reeks effecten berekent.

Zoals je zou verwachten, is het rendement van een investering meestal hoger wanneer geld voor een langere periode wordt belegd. In deze normale situatie loopt de grafiek omhoog, met lagere opbrengsten op de korte termijn - drie maanden tot een jaar - en hogere opbrengsten op de lange termijn - vijf tot 30 jaar. In zeldzame momenten van economische crisis is de rentecurve omgekeerd, een gebeurtenis die bekend staat als backwardation. In deze situatie wordt het als risicovoller beschouwd om langlopende effecten aan te houden.