Vad är skillnaden mellan statsskuldväxlar och statsobligationer?
Skuldväxlar och statsobligationer är värdepapper som säljs av det amerikanska finansdepartementet. Det finns två huvudskillnader mellan dessa typer av frågor. Den första skillnaden är att statsskuldväxlar har en löptid på mindre än ett år, medan statsobligationer har en löptid på mer än 10 år. Den andra skillnaden är att statsskuldväxlar inte har räntebetalningar och statsobligationer har halvårsräntebetalningar.
Både statsskuldväxlar och statsobligationer har väl definierade löptid. Skuldväxlar representerar ungefär en tredjedel av den amerikanska regeringens utestående skuld och emitteras varje vecka med löptider på tre månader, sex månader och ett år. Skuldväxlarna auktioneras på måndagar, med betalningen som ska betalas senast på torsdagen. Statliga obligationer emitteras fyra gånger per år - i februari, maj, augusti och oktober - med löptider på 15, 20 och 30 år.
Skuldväxlar säljs till en rabatt och resultatet återspeglas enbart i skillnaden mellan nominellt värde och diskonteringspriset. Vinsten för att köpa en statsobligation återspeglas i skillnaden mellan nominellt värde och diskonteringspris samt summan av de halvårliga räntekupongbetalningarna. Både statsskuldväxlar och statsobligationer anses vara de säkraste möjliga investeringar som en investerare kan göra eftersom de stöds av den amerikanska regeringen. Deras kortare sikt är anledningen till att statsskuldväxlar anses allmänt vara de mindre riskfyllda av de två.
Treasury-räntor beräknas från statsskuldväxlar och statsobligationer, och de återspeglar de räntor som den amerikanska regeringen kan köpa amerikanska dollar. En intressant korrelation mellan statsskuldväxlar och statsobligationer illustreras i avkastningskurvan. Avkastningskurvan diagram över förväntade avkastningar eller avkastning på investeringar över tid och beräknas med hjälp av en process som kallas bootstrap-metoden, som beräknar nollräntan för ett antal värdepapper.
Som man kan förvänta sig är avkastningen på en investering vanligtvis högre när pengar investeras under en längre period. I denna normala situation lutar diagrammet uppåt, med lägre avkastning på kort sikt - tre månader till ett år - och högre avkastning på lång sikt - fem till 30 år. I sällsynta ögonblick av ekonomisk kris inverteras avkastningskurvan, vilket är en händelse som kallas bakåtströmning. I denna situation anses det vara mer riskabelt att inneha långsiktiga värdepapper.