Jaka jest różnica między bonami skarbowymi a obligacjami skarbowymi?
Bony skarbowe i obligacje skarbowe są papierami wartościowymi sprzedawanymi przez Departament Skarbu Stanów Zjednoczonych. Istnieją dwie główne różnice między tego rodzaju problemami. Pierwszą różnicą jest to, że bony skarbowe mają termin zapadalności krótszy niż jeden rok, podczas gdy obligacje skarbowe mają termin zapadalności dłuższy niż 10 lat. Druga różnica polega na tym, że bony skarbowe nie mają płatności odsetkowych, a obligacje skarbowe mają półroczne płatności odsetkowe.
Zarówno bony skarbowe, jak i obligacje skarbowe mają dobrze określone terminy wymagalności. Bony skarbowe stanowią około jednej trzeciej niespłaconego długu rządu USA i są emitowane co tydzień, z terminem zapadalności wynoszącym trzy miesiące, sześć miesięcy i jeden rok. Bony skarbowe są wystawiane na aukcji w poniedziałki, a płatność należy uregulować do następnego czwartku. Obligacje skarbowe emitowane są cztery razy w roku - w lutym, maju, sierpniu i październiku - z terminami zapadalności 15, 20 i 30 lat.
Bony skarbowe są sprzedawane z dyskontem, a zysk znajduje odzwierciedlenie wyłącznie w różnicy między wartością nominalną a ceną dyskontową. Zysk z zakupu obligacji skarbowych znajduje odzwierciedlenie w różnicy między wartością nominalną a ceną dyskontową, a także sumą półrocznych płatności kuponu odsetkowego. Zarówno bony skarbowe, jak i obligacje skarbowe są uważane za najbezpieczniejsze możliwe inwestycje, które inwestor może poczynić, ponieważ są wspierane przez rząd USA. Ich krótsze terminy powodują, że bony skarbowe są powszechnie uważane za mniej ryzykowne z tych dwóch.
Stopy skarbowe są obliczane na podstawie bonów skarbowych i obligacji skarbowych i odzwierciedlają stopy procentowe, według których rząd USA może kupować dolary amerykańskie. Interesującą korelację bonów skarbowych i obligacji skarbowych ilustruje krzywa dochodowości. Wykresy krzywej dochodowości przewidują zyski lub zwrot z inwestycji w czasie i są obliczane przy użyciu procesu znanego jako metoda bootstrap, która oblicza stopę zerową dla szeregu papierów wartościowych.
Jak można się spodziewać, zwrot z inwestycji jest zwykle wyższy, gdy pieniądze są inwestowane przez dłuższy okres. W tej normalnej sytuacji wykres obniża się w górę, przy niższych rentownościach w krótkim okresie - od trzech miesięcy do jednego roku - i wyższych w perspektywie długoterminowej - od pięciu do 30 lat. W rzadkich momentach kryzysu gospodarczego krzywa dochodowości jest odwrócona, co jest zjawiskiem zwanym wstecznym. W tej sytuacji uważa się za bardziej ryzykowne posiadanie długoterminowych papierów wartościowych.