Wat is opbrengst om te bellen?

Een op te roepen rendement is de berekening van het totale rendement dat zal voortvloeien uit de belegging van een obligatie, ervan uitgaande dat de obligatie wordt aangehouden tot de calldatum. Er is ook een veronderstelling dat de call-prijs constant blijft en niet wordt beïnvloed door een aantal onregelmatige factoren tijdens de looptijd van de obligatie. Beleggers zullen vaak gebruik maken van de berekening van het te bellen rendement als onderdeel van de evaluaties om al dan niet in de obligatie-uitgifte te beleggen.

De formule voor het berekenen van een te bellen opbrengst is heel eenvoudig. In wezen houdt het in dat het totale jaarinkomen van de opvraagbare obligatie wordt gedeeld door de huidige hoofdsom en de marktprijs. Van dit cijfer wordt het verschil tussen de aankoopprijs en de belprijs afgetrokken. In het geval dat de aankoopprijs lager is dan de belprijs, wordt de tijdwaarde van het verschil ook in de berekening verwerkt. Het uiteindelijke antwoord is in de vorm van een percentage en dient als een indicator voor het rendement dat de belegger redelijkerwijs kan verwachten.

In veel opzichten lijkt een op te roepen rendement erg op het berekenen van een rendement tot de vervaldag. Er is echter een cruciaal verschil om in gedachten te houden. Het op te roepen rendement anticipeert op een kortere levensduur voor de beschouwde obligaties, aangezien de calldatum al dan niet dezelfde kan zijn als de vervaldatum. Een rendement tot einde looptijd veronderstelt dat de obligatie niet vroeg wordt opgevraagd en van kracht blijft totdat de volledige looptijd is bereikt.

Het is niet ongebruikelijk voor beleggers om zowel een op te roepen rendement als een rendement op looptijd te projecteren als onderdeel van het proces van het overwegen van een bepaalde investering. Als het gaat om beleggen in obligaties, is het eigenlijk een zeer goede praktijk om naar het verwachte rendement te kijken, gezien de twee verschillende sets van omstandigheden. Als de belegger vindt dat het rendement in beide scenario's binnen acceptabele perimeters ligt, kan hij of zij zich vrij voelen om door te gaan met de aankoop van obligaties.