Vad är avkastningen att ringa?

En avkastning att ringa är beräkningen av den totala avkastningen som kommer att resultera från investeringar i en obligation, förutsatt att obligationen hålls fram till samtalsdatumet. Det finns också ett antagande om att samtalspriset kommer att förbli konstant och inte påverkas av någon oregelbunden uppsättning faktorer under obligationens livslängd. Investerare kommer ofta att använda sig av att beräkna avkastningen att ringa som en del av utvärderingarna om de ska investera i obligationsemissionen eller inte.

Formeln för att beräkna en avkastning att ringa är mycket enkel. I huvudsak handlar det om att dela den totala årliga inkomsten för den konverterbara obligationen med det aktuella huvudbeloppet och marknadspriset. Från denna siffra dras skillnaden mellan inköpspriset och samtalspriset. I händelse av att köpeskillingen är lägre än samtalspriset, kommer tidsvärdet för skillnaden också att redovisas i beräkningen. Det slutliga svaret kommer att vara i form av en procentsats och tjäna som en indikator på det avkastningsbelopp som investeraren rimligen kan förutse.

På många sätt är en avkastning att ringa mycket lik att beräkna en avkastning till förfall. Det finns dock en kritisk skillnad att komma ihåg. Avkastningen för att ringa förutser en kortare livslängd för de obligationer som beaktas, eftersom samtalstidpunkten kanske inte är densamma som förfallodagen. En avkastning till förfall förutsätter att det inte kommer att ske ett tidigt krav på obligationen och att den kommer att förbli i kraft tills full förfall har uppnåtts.

Det är inte ovanligt för investerare att projicera både en avkastning att ringa och en avkastning till förfall som en del av processen att överväga en viss investering. När det gäller investeringar i obligationer är det faktiskt en mycket sund praxis att titta på beräknad avkastning med tanke på de två olika uppsättningarna omständigheter. Om investeraren finner att avkastningen i båda scenarierna ligger inom acceptabla perimetrar, kan han eller hon gärna fortsätta med obligationsköp.