Co to jest wydajność do połączenia?

Rentowność do wykupu jest obliczeniem całkowitego dochodu, który będzie wynikał z inwestycji w obligację, przy założeniu, że obligacja zostanie utrzymana do daty wezwania. Zakłada się również, że cena połączenia pozostanie stała i nie wpłynie na nie jakiś nieregularny zestaw czynników w trakcie trwania obligacji. Inwestorzy często wykorzystują obliczenia dochodu do wezwania w ramach oceny, czy inwestować w emisję obligacji.

Wzór na obliczanie dochodu z połączenia jest bardzo prosty. Zasadniczo polega to na podzieleniu całkowitego rocznego dochodu z obligacji na żądanie przez bieżącą kwotę główną i cenę rynkową. Od tej liczby odejmuje się różnicę między ceną zakupu a ceną połączenia. W przypadku, gdy cena zakupu jest niższa niż cena połączenia, wówczas wartość czasowa różnicy zostanie uwzględniona w obliczeniach. Ostateczna odpowiedź będzie miała postać procentową i będzie służyć jako wskaźnik wysokości zwrotu, który inwestor może racjonalnie przewidzieć.

Pod wieloma względami dochód do wezwania jest bardzo podobny do obliczania dochodu do terminu zapadalności. Należy jednak pamiętać o jednej istotnej różnicy. Rentowność kupna przewiduje krótszy czas życia rozważanych obligacji, ponieważ data kupna może, ale nie musi być taka sama, jak data wykupu. Wydajność do terminu zapadalności zakłada, że ​​obligacja nie zostanie wcześniej wezwana i pozostanie w mocy do momentu osiągnięcia pełnej dojrzałości.

Inwestorzy nierzadko przewidują zarówno rentowność kupna, jak i rentowność do terminu zapadalności w ramach procesu rozważania danej inwestycji. Jeśli chodzi o inwestowanie w obligacje, w rzeczywistości bardzo dobrą praktyką jest spojrzenie na przewidywany zwrot, biorąc pod uwagę dwa różne zestawy okoliczności. Jeśli inwestor stwierdzi, że zwrot w obu scenariuszach mieści się w dopuszczalnych granicach, może on lub ona kontynuować zakup obligacji.