Hva er en kjøpt avtale?

En kjøpt avtale er en emisjon av nye aksjer som kjøpes av en enkelt forsikringsgiver, med den hensikt å videreselge disse aksjene til investorer. Ofte er forsikringsselskapet som er involvert i transaksjonen en investeringsbank eller en slags investeringssyndikat. Den generelle strategien for den kjøpte avtalen krever å sikre aksjene knyttet til tilbudet til en nedsatt pris, for deretter å videreselge de ervervede aksjene til dagens markedsverdi, et trekk som gir forsikringsgiveren en betydelig mulighet til å tjene avkastning på avtalen.

Det er et par viktige fordeler forbundet med en kjøpt avtale. For enheten som utsteder aksjene er det ikke nødvendig å være bekymret for finansieringsrisiko. Siden alle aksjene er solgt foran, er det garantert å tjene avkastning. I situasjoner der tilbudet av nye aksjer var ment å generere kapital som utsteder trenger nå i stedet for senere, betyr dette ingen venting, og ingen spekulasjoner om hvor lang tid det vil ta før aksjene skal selge.

Kjøperen eller forsikringsselskapet drar også fordel av den kjøpte avtalestrategien. Ofte er rabatten som brukes på denne typen volumkjøp vesentlig mer enn ved fullt markedsførte tilbud, der en forsikringsselskap må aktivt markedsføre aksjene til potensielle investorer for å fastsette kjøpesummen. Dette betyr at forsikringsselskapet får aksjene til en utmerket pris og vil tjene mye penger på videresalg av aksjene.

Fordelene med en kjøpt avtale er åpenbare, er ordningen ikke uten noen grad av risiko. I tilfelle at forsikringsselskapet ikke er i stand til å videreselge aksjene innen den ønskede tidsrammen, er det ikke noe annet valg enn å holde aksjene i en tid som kan være betydelig lengre enn opprinnelig antatt. I løpet av den tiden forblir pengene som er investert i kjøpet av aksjene bundet i avtalen, og kan ikke brukes til å forfølge andre investeringsalternativer.

Hvis markedsverdien på aksjene faller under kjøpesummen i løpet av dette mellomtiden, taper forsikringsgiveren penger i stedet for å gjøre et overskudd. Heldigvis har de fleste forsikringsselskaper som benytter seg av en kjøpt avtalestrategi, en tendens til å projisere den fremtidige bevegelsen av aksjekursene før de faktisk forplikter seg til kjøpet. Dette hjelper til med å holde risikoen på et minimum, samtidig som den hjelper forsikringsgiveren til å sette en pris som til slutt setter scenen for å tjene en avkastning.