Hvad er en købt aftale?
En købt aftale er et emne på nye aktier, der købes af en enkelt forsikringsselskab med det formål at videresælge disse aktier til investorer. Ofte er forsikringsselskabet involveret i transaktionen en investeringsbank eller en slags investeringssyndikat. Den overordnede strategi for den købte aftale kræver at sikre de aktier, der er forbundet med udbuddet til en nedsat pris, og derefter videresælge de erhvervede aktier til den aktuelle markedsværdi, et skridt der giver forsikringsselskabet en betydelig mulighed for at opnå et afkast på aftalen.
Der er et par vigtige fordele forbundet med en købt aftale. For den enhed, der udsteder aktierne, er det ikke nødvendigt at være bekymret for finansieringsrisiko. Da alle aktier er solgt på forhånd, er det garanteret at tjene til afkast. I situationer, hvor udbuddet af nye aktier var beregnet til at generere kapital, som udstederen har brug for nu snarere end senere, betyder dette ingen ventetid og ingen spekulation om, hvor lang tid det vil tage for aktierne at sælge.
Køberen eller forsikringsselskabet drager også fordel af den købte dealstrategi. Ofte er rabatten, der anvendes på denne type volumenkøb, væsentligt mere end ved fuldt markedsførte tilbud, hvor en forsikringsselskab aktivt skal markedsføre aktierne til potentielle investorer for at indstille købsprisen. Dette betyder, at forsikringsselskabet får aktierne til en fremragende pris og vil tjene en hel del penge på videresalg af aktierne.
Mens fordelene ved en købt aftale er åbenlyse, er arrangementet ikke uden nogen grad af risiko. I tilfælde af at forsikringsselskabet ikke er i stand til at videresælge aktierne inden for den ønskede tidsramme, er der ikke andet valg end at holde aktierne i et tidsrum, der kan være betydeligt længere end oprindeligt forventet. I løbet af denne periode forbliver de investerede penge i køb af aktierne bundet i handlen og kan ikke bruges til at forfølge andre investeringsmuligheder.
Hvis markedsværdien af aktierne falder under købsprisen i løbet af dette interimsinterval, mister forsikringsmanden penge i stedet for at skabe en fortjeneste. Heldigvis har de fleste forsikringsselskaber, der bruger en købt aftalestrategi, en tendens til at projicere den fremtidige bevægelse af aktiekurserne, før de faktisk forpligter sig til købet. Dette hjælper med at holde risikoen på et minimum, samtidig med at det hjælper forsikringsselskabet med at indstille en pris, der i sidste ende sætter scenen for at tjene til afkast.