Hva er en rabattmargin?
En diskonteringsmargin er avkastningsbeløpet som opptjenes utover en spesifikk referansesats knyttet til en slags sikkerhet med flytende rente. Margenets faktiske beløp avhenger av prisen på sikkerheten fra en bestemt dato, og hvordan denne prisen sammenlignes med referansesatsen. Det er nyttig for investorer å projisere diskonteringsmarginen over løpetiden til den flytende kursnotaen eller sikkerheten, siden den stiller rimelige forventninger til mengden avkastning som er opptjent fra salgsstedet til forfallsdato.
Avhengig av gjeldende status for sikkerhetsprisen, kan rabattmarginen begynne på null og øke fra det punktet. Bare under svært uvanlige omstendigheter ville marginene falt i et negativt tall. Dette gjelder spesielt obligasjoner, som ofte sikrer at selv om investoren ikke tjener penger på investeringen, vil han eller hun i det minste gjenvinne beløpet på det opprinnelige kjøpet av obligasjonsemisjonen.
En diskonteringsmargin kan være null når dagens pris er den samme som referansesatsen. Dette betyr i hovedsak at eiendelen frem til dette tidspunktet ikke har tjent noe utover den forventede vekstraten. Det er ikke uvanlig at en flytende rente opplever dette fenomenet tidlig i eiendelens levetid. Når tiden går, er det mer en mulighet for rabattmarginen til å avvike fra referansesatsen når sikkerhetsprisen begynner å bevege seg oppover.
Det er viktig å merke seg at bevegelsen av prisen på flottøren eller den flytende sikkerheten påvirker mengden av rabattmarginen. Dette betyr at i løpet av verdipapirets levetid kan det være perioder hvor diskonteringsmarginen er høyere enn til andre tider. Skulle hendelser finne sted som senker prisen på flottøren etter en periode med økning, vil diskonteringsmarginen justeres tilsvarende.
Investorer vurderer diskonteringsrenten når de vurderer kjøpet av en flytende rente. Ved å tillate sannsynligheten for at kursen vil endre seg over sikkerhetens levetid, er det mulig å bestemme hva som anses som den mest sannsynlige fremgangen til sikkerhetsprisen. Skulle avkastningen være mer enn denne etablerte standarden eller referansen, øker rabattmarginen. Investorer ser ofte etter tegn på at kommende trender på markedet kan utløse denne typen svar, noe som gjør det mulig å til slutt tjene mer på investeringen enn det opprinnelig var tenkt.