Co je diskontní marže?

Diskontní marže je částka návratnosti, která je vydělána nad specifickou referenční sazbu spojenou s některým typem zajištění s pohyblivou sazbou. Skutečná částka marže závisí na ceně cenného papíru k určitému datu a na tom, jak se tato cena porovná s referenční sazbou. Projekce diskontního rozpětí po dobu životnosti směnky nebo cenného papíru s pohyblivou úrokovou sazbou je pro investory užitečné, protože stanoví přiměřená očekávání pro výši výnosu, který se získá od místa prodeje do data splatnosti.

V závislosti na aktuálním stavu cen cenných papírů může diskontní marže začínat nulou a od tohoto okamžiku se může zvyšovat. Pouze za velmi neobvyklých okolností by marže klesla na zápornou hodnotu. Platí to zejména u dluhopisů, které často zajišťují, že i když investor z investice nevydělá žádné peníze, získá alespoň částku původního nákupu emise dluhopisů.

Diskontní marže může být nulová, pokud je aktuální cena stejná jako referenční sazba. To v zásadě znamená, že do té doby aktiva nezískala nic nad rámec očekávané míry růstu. Není neobvyklé, že cenný papír s pohyblivou sazbou zažívá tento jev na počátku životnosti aktiva. Jak čas pokračuje, existuje více příležitostí, aby se diskontní marže odklonila od referenční sazby, protože cena cenného papíru se začíná pohybovat směrem nahoru.

Je důležité si uvědomit, že pohyb ceny plovoucího nebo pohyblivého cenného papíru ovlivňuje výši diskontního rozpětí. To znamená, že během životnosti cenného papíru mohou existovat období, kdy je diskontní marže vyšší než jindy. Dojde-li k událostem, které snižují cenu plováku po období zvýšení, odpovídajícím způsobem se upraví diskontní marže.

Investoři zvažují diskontní sazbu při hodnocení nákupu cenného papíru s pohyblivou sazbou. S přihlédnutím k pravděpodobnosti, že se sazba během životnosti cenného papíru změní, je možné určit, co je považováno za nejpravděpodobnější vývoj ceny cenného papíru. Pokud je návratnost vyšší než tato stanovená norma nebo referenční hodnota, zvýší se diskontní marže. Investoři často hledají náznaky, že nastávající trendy na trhu mohou vyvolat tento typ odezvy, což nakonec umožní získat více z investice, než se původně předpokládalo.