Hva er en avkastningsspredning?

En rentespread er en investeringsstrategi som innebærer sammenligning av to forskjellige obligasjonsemisjoner som deler en felles tid til forfall. Hensikten bak beregningen av rentespændet er å hjelpe investoren med å bestemme hvilken obligasjonsemisjon som vil være den bedre investeringen. Det er et par sentrale faktorer som er med på å påvirke bestemmelsen av avkastningsspredningen.

For det første er det den faktiske prosentvise avkastningen på hver av obligasjonene. Dette vil bli beregnet slik at det er mulighet for enten en tidlig anløpsdato på obligasjonene, så vel som anslag basert på at begge obligasjoner når full løpetid. Avhengig av kjøpesummen, rentenivået og den generelle stabiliteten til forsikringsselskapet for obligasjonen, kan en prosentvis avkastning faktisk være bedre for et obligasjon som ikke ser ut til å være det beste alternativet ved første øyekast.

Dernest er det spørsmålet om tilbud og etterspørsel i det generelle markedet. Er det perifere faktorer som kan påvirke verdien av en eller begge obligasjonene før de når løpetid? I så fall kan avkastningsspredningen avsløre at den beste strategien er å gå med en obligasjonsemisjon som viser en stabilitet for å motstå markedstrender og til og med uforutsette faktorer, for eksempel naturkatastrofer.

Til slutt er det spørsmålet om kredittrating knyttet til de underliggende eiendelene som støtter obligasjonene. Avkastning kan påvirkes hvis endringer i verdipapirer av gjeld skjer. Selv om dette ikke ofte er tilfelle med obligasjoner, er det en betraktning som enhver lang investor vil ønske å undersøke før de går videre med kjøpet av obligasjonsemisjonen.

Den underliggende grunnen til å benytte seg av et rentespread er å oppnå den høyeste avkastningen på en obligasjonsinvestering, samtidig som den holder seg innenfor investorens komfortsone når det gjelder risiko. Når investoren har bestemt avkastningsspredningen for de to obligasjonene som vurderes, er det mulig å bestemme om en eller til og med begge investeringsmulighetene representerer akseptable renter med akseptabel risiko.