Co je to výnosový spread?

Výnosové rozpětí je investiční strategie, která zahrnuje srovnání dvou různých emisí dluhopisů, které sdílejí společný čas do splatnosti. Účelem výpočtu rozpětí výnosů je pomoci investorovi určit, která emise dluhopisů by byla lepší investicí. Existuje několik klíčových faktorů, které pomáhají ovlivňovat určování rozpětí výnosů.

Nejprve je skutečný procentuální výnos z každé z dluhopisů. Vypočítá se s ohledem na šanci na brzké datum splatnosti dluhopisů, jakož i na projekce založené na tom, že oba dluhopisy dosáhnou plné splatnosti. V závislosti na nákupní ceně, výnosu úroku a obecné stabilitě upisovatele dluhopisu může být procentní výnos ve skutečnosti lepší pro dluhopisy, které se nezdají být na první pohled nejlepší volbou.

Dále je na obecném trhu otázka nabídky a poptávky. Existují periferní faktory, které by ovlivnily hodnotu jednoho nebo obou dluhopisů dříve, než dosáhnou splatnosti? Pokud ano, pak může rozpětí výnosů ukázat, že nejlepší strategií je jít s emisí dluhopisů, která prokazuje stabilitu, aby vydržela trendy na trhu a dokonce nepředvídané faktory, jako jsou přírodní katastrofy.

Konečně je zde otázka ratingu spojeného s podkladovými aktivy, které podporují dluhopisy. Výnosy mohou být ovlivněny, pokud dojde ke změnám hodnoty dluhových cenných papírů. I když tomu tak často není u dluhopisů, předpokládá se, že každý dlouhodobý investor bude chtít prozkoumat, než se pohne kupředu s nákupem emise dluhopisů.

Základním důvodem pro využití výnosového rozpětí je dosažení nejvyšší návratnosti investice do dluhopisů, přičemž se stále udržuje v pohodlí zóny investora, pokud jde o riziko. Jakmile investor určí výnosové rozpětí dvou uvažovaných dluhopisů, je možné rozhodnout, zda jedna nebo dokonce obě investiční příležitosti představují přijatelné výnosy s přijatelnými riziky.