Co to jest spread wydajności?

Spread rentowności to strategia inwestycyjna polegająca na porównaniu dwóch różnych emisji obligacji, które dzielą wspólny czas do wykupu. Obliczanie spreadu rentowności ma na celu pomóc inwestorowi w określeniu, która emisja obligacji byłaby lepszą inwestycją. Istnieje kilka kluczowych czynników, które pomagają wpływać na określenie spreadu plonu.

Po pierwsze, rzeczywista procentowa rentowność każdej z obligacji. Zostanie to obliczone z uwzględnieniem szansy na wcześniejszą datę wykupu obligacji, a także prognozy oparte na osiągnięciu przez obie obligacje pełnego terminu zapadalności. W zależności od ceny zakupu, stopy zwrotu z odsetek i ogólnej stabilności gwaranta obligacji, procentowa rentowność może być rzeczywiście lepsza w przypadku obligacji, która na pierwszy rzut oka nie wydaje się najlepszą opcją.

Następnie pojawia się kwestia podaży i popytu na rynku ogólnym. Czy istnieją czynniki peryferyjne, które wpłynęłyby na wartość jednej lub obu obligacji, zanim osiągną termin zapadalności? Jeśli tak, to różnica w rentowności może ujawnić, że najlepszą strategią jest emisja obligacji, która wykazuje stabilność, aby wytrzymać trendy rynkowe, a nawet nieprzewidziane czynniki, takie jak klęski żywiołowe.

Wreszcie chodzi o ocenę zdolności kredytowej związaną z aktywami zabezpieczającymi obligacje. Na zyski można wpłynąć, jeśli nastąpią zmiany wartości dłużnych papierów wartościowych. Chociaż nie jest tak często w przypadku obligacji, należy wziąć pod uwagę, że każdy inwestor długo będzie chciał to zbadać, zanim przejdzie do zakupu emisji obligacji.

Podstawowym powodem wykorzystania spreadu rentowności jest uzyskanie najwyższego zwrotu z inwestycji w obligacje, przy jednoczesnym utrzymaniu się w strefie komfortu inwestora związanej z ryzykiem. Gdy inwestor określi spread rentowności dwóch rozważanych obligacji, można zdecydować, czy jedna, czy nawet obie możliwości inwestycyjne reprezentują akceptowalne stopy zwrotu przy akceptowalnym ryzyku.