Che cos'è uno spread di rendimento?
Uno spread di rendimento è una strategia di investimento che prevede il confronto tra due diverse emissioni obbligazionarie che condividono un tempo comune alla scadenza. Lo scopo alla base del calcolo del differenziale di rendimento è aiutare l'investitore a determinare quale emissione di obbligazioni sarebbe l'investimento migliore. Ci sono un paio di fattori chiave che aiutano a influenzare la determinazione dello spread di rendimento.
Innanzitutto, esiste il rendimento percentuale effettivo su ciascuna delle obbligazioni. Questo sarà calcolato tenendo conto della possibilità di una data di scadenza anticipata sulle obbligazioni, nonché di proiezioni basate sul raggiungimento della piena scadenza di entrambe le obbligazioni. A seconda del prezzo di acquisto, del tasso di interesse e della stabilità generale del sottoscrittore dell'obbligazione, un rendimento percentuale può effettivamente essere migliore per un'obbligazione che non sembra essere la migliore opzione a prima vista.
Successivamente, vi è la questione della domanda e dell'offerta nel mercato generale. Esistono fattori periferici che potrebbero influire sul valore di uno o entrambi i titoli prima che raggiungano la scadenza? In tal caso, lo spread di rendimento potrebbe rivelare che la migliore strategia è quella di adottare un'emissione obbligazionaria che dimostri una stabilità per resistere alle tendenze del mercato e persino a fattori imprevisti, come i disastri naturali.
Infine, vi è la questione del rating del credito associato alle attività sottostanti a supporto delle obbligazioni. I rendimenti possono essere influenzati se si verificano cambiamenti nel valore dei titoli di debito. Anche se questo non è spesso il caso delle obbligazioni, è una considerazione che qualsiasi investitore da molto tempo vorrà indagare prima di procedere all'acquisto dell'emissione di obbligazioni.
Il motivo alla base dell'utilizzo di uno spread di rendimento è quello di ottenere il massimo rendimento su un investimento obbligazionario, pur rimanendo all'interno della zona di comfort dell'investitore in relazione al rischio. Una volta che l'investitore ha determinato lo spread di rendimento delle due obbligazioni in esame, è possibile decidere se una o entrambe le opportunità di investimento rappresentano rendimenti accettabili a rischi accettabili.