Hva er dårlig papir?
Dårlig papir er et begrep som brukes i finansverdenen for å beskrive et slags gjeldsinstrument som har en ekstremt høy risiko for mislighold. Et slikt lån tilbys av utstederen, som kan være et selskap eller til og med en lokal eller nasjonal regjering, uten noen form for sikkerhet. Som sådan er dårlig papir ekstremt risikabelt for investorer, som ikke ville ha noe vederlag hvis utstederen misligholder. For å interessere investorer i disse typer renteinstrumenter, må utstedere ofte selge dem til en rabatt og legge ved høyere renter enn det som ville være forbundet med sikret gjeld.
Når et selskap eller en annen institusjon har behov for finansiering for å drive virksomhet eller et nytt initiativ, henvender de seg ofte til investorer som kilden til denne finansieringen. Investorer kan gi lån til disse institusjonene ved å kjøpe obligasjoner eller andre gjeldsinstrumenter som skal gi en fast inntekt i form av rentebetalinger. Hvis utstederen av gjelden ikke kan tilby noen sikkerhet, tar investorene en enorm risiko dersom utstederen misligholder. Disse typer gjeldsinstrumenter er kjent som dårlig papir.
Investorer som leter etter høye belønninger fra pengene de investerer, kan bli fristet til å ta en sjanse på dårlig papir. Til dels skyldes dette at disse investeringene vanligvis kjøpes med rabatt til andre lignende instrumenter. I tillegg kan det være at utstedere må heve renten for å lokke investorer og heve det nødvendige funnet.
Det er alvorlige ulemper med å investere i dårlig papir. Det kjennetegn ved slike instrumenter er at det ikke er noen sikkerhet som støtter dem. Det gjør dem i utgangspunktet til usikrede lån, noe som betyr at investorene må håpe at utstedere oppfyller gjeldsforpliktelsene sine. Hvis det ikke skjer, er det ingenting investorer kan gjøre for å gjenvinne kapitalen de opprinnelig investerte. Som et resultat er de potensielt høye belønningene ledsaget av risikoer som kan oppveie disse fordelene.
De fleste dårlige papirutstedelser gjøres av selskaper som har høy risiko for mislighold. Av den grunn er disse selskapene generelt opptatt med dårlig kredittvurdering av byråene som har ansvar for å overvåke dem. Investorer kan dermed pekes på muligheten for at investeringen kan være betydelig risikabel ved tilstedeværelsen av en lav rating. Det verste av disse gjeldsinstrumentene kan gjøre ekstrem skade ikke bare for enkelte investorer, men også for hele økonomier.