Che cos'è la carta difettosa?
Bad paper è un termine usato nel mondo finanziario per descrivere una sorta di strumento di debito che presenta un rischio estremamente elevato di insolvenza. Tale prestito è offerto dall'emittente, che potrebbe essere una società o anche un governo locale o nazionale, senza alcun tipo di garanzia. Pertanto, la cattiva carta è estremamente rischiosa per gli investitori, che non avrebbero alcuna ricompensa in caso di inadempienza dell'emittente. Per interessare gli investitori in questo tipo di strumenti a reddito fisso, gli emittenti devono spesso venderli con uno sconto e applicare tassi di interesse superiori a quelli che sarebbero associati al debito garantito.
Quando una società o un'altra istituzione ha bisogno di finanziamenti per condurre affari o qualche nuova iniziativa, spesso si rivolgono agli investitori come fonte di questo finanziamento. Gli investitori possono concedere prestiti a questi istituti acquistando obbligazioni o altri strumenti di debito destinati a restituire un reddito fisso sotto forma di pagamenti di interessi. Se l'emittente del debito non può offrire garanzie reali, gli investitori corrono un rischio enorme in caso di inadempienza dell'emittente. Questi tipi di strumenti di debito sono noti come carta cattiva.
Gli investitori che cercano alti premi dal denaro che investono potrebbero essere tentati di rischiare su carta scadente. In parte, ciò è dovuto al fatto che questi investimenti vengono generalmente acquistati con uno sconto su altri strumenti simili. Inoltre, gli emittenti potrebbero dover aumentare i tassi di interesse per attirare gli investitori e aumentare le conclusioni necessarie.
Ci sono gravi inconvenienti legati all'investimento in carta scadente. La caratteristica distintiva di tali strumenti è che non vi è alcun supporto collaterale. Ciò essenzialmente li rende prestiti non garantiti, il che significa che gli investitori devono sperare che gli emittenti adempiano ai loro obblighi di debito. Se ciò non si verifica, non c'è nulla che gli investitori possano fare per recuperare il capitale che hanno inizialmente investito. Di conseguenza, i premi potenzialmente elevati sono accompagnati da rischi che potrebbero superare quelli.
La maggior parte delle emissioni di carta difettosa viene effettuata da società ad alto rischio di insolvenza. Per tale motivo, queste società sono generalmente sottoposte a scarsi rating di credito da parte delle agenzie incaricate di monitorarle. Gli investitori possono quindi essere indotti nella possibilità che l'investimento potrebbe essere significativamente rischioso dalla presenza di un rating basso. Il peggio di questi strumenti di debito può causare danni estremi non solo ai singoli investitori ma anche a intere economie.