Hvad er dårligt papir?
Dårligt papir er et udtryk, der bruges i finansverdenen til at beskrive en slags gældsinstrument, der har en ekstremt høj risiko for misligholdelse. Et sådant lån tilbydes af udstederen, der kan være et selskab eller endda en lokal eller national regering, uden nogen form for sikkerhed. Som sådan er dårlig papir ekstremt risikabel for investorer, som ikke ville have nogen vederlag, hvis udstederen misligholder. For at interessere investorer i disse typer af fastforrentede instrumenter er udstedere ofte nødt til at sælge dem til en rabat og lægge renter højere end ville være forbundet med sikret gæld.
Når en virksomhed eller en anden institution har behov for finansiering til at drive forretning eller et nyt initiativ, henvender de sig ofte til investorer som kilden til denne finansiering. Investorer kan give lån til disse institutioner ved at købe obligationer eller andre gældsinstrumenter beregnet til at returnere en fast indkomst i form af rentebetalinger. Hvis udstederen af gælden ikke kan tilbyde nogen sikkerhed, tager investorer en enorm risiko, hvis udstederen misligholder det. Disse typer gældsinstrumenter kaldes dårligt papir.
Investorer, der leder efter høje fordele fra de penge, de investerer, kan blive fristet til at tage en chance på dårligt papir. Til dels skyldes det, at disse investeringer normalt købes med en rabat til andre lignende instrumenter. Derudover kan udstedere muligvis hæve renten for at lokke investorer og hæve det nødvendige fund.
Der er alvorlige ulemper ved investering i dårligt papir. Det kendetegnende for sådanne instrumenter er, at der ikke er sikkerhed for dem. Det gør dem i det væsentlige til usikrede lån, hvilket betyder, at investorer er nødt til at håbe, at udstedere opfylder deres gældsforpligtelser. Hvis dette ikke forekommer, er der intet, som investorer kan gøre for at inddrive den kapital, de oprindeligt investerede. Som et resultat ledsages de potentielt høje belønninger af risici, der kan opveje disse belønninger.
De fleste dårlige papirudstedelser udføres af virksomheder, der har en høj risiko for misligholdelse. Af denne grund er disse virksomheder generelt sadlet med dårlige kreditvurderinger af de agenturer, der har ansvaret for at overvåge dem. Investorer kan således antydes til muligheden for, at investeringen kan være væsentligt risikabel ved tilstedeværelsen af en lav rating. Det værste af disse gældsinstrumenter kan skade ekstrem skade ikke kun på individuelle investorer, men også på hele økonomier.