O que é papel ruim?

Papel ruim é um termo usado no mundo financeiro para descrever algum tipo de instrumento de dívida com um risco extremamente alto de inadimplência. Esse empréstimo é oferecido pelo emissor, que pode ser uma corporação ou mesmo um governo local ou nacional, sem qualquer tipo de garantia. Assim, papéis ruins são extremamente arriscados para os investidores, que não receberiam recompensa se o emissor não cumprir com as normas. Para interessar aos investidores esses tipos de instrumentos de renda fixa, os emissores geralmente precisam vendê-los com desconto e anexar taxas de juros mais altas do que as associadas à dívida garantida.

Quando uma empresa ou outra instituição precisa de financiamento para realizar negócios ou alguma nova iniciativa, geralmente recorre aos investidores como fonte desse financiamento. Os investidores podem conceder empréstimos a essas instituições comprando títulos ou outros instrumentos de dívida destinados a retornar uma renda fixa na forma de pagamento de juros. Se o emissor da dívida não puder oferecer garantias, os investidores correrão um risco enorme, caso o emissor morra. Esses tipos de instrumentos de dívida são conhecidos como papel ruim.

Os investidores que procuram recompensas altas com o dinheiro que investem podem ficar tentados a se arriscar em papel ruim. Em parte, isso ocorre porque esses investimentos geralmente são adquiridos com desconto para outros instrumentos similares. Além disso, os emissores podem ter que aumentar as taxas de juros para atrair investidores e aumentar as descobertas necessárias.

Existem sérias desvantagens no investimento em papel ruim. A característica distintiva de tais instrumentos é que não há garantias que os apoiem. Isso os torna essencialmente empréstimos não garantidos, o que significa que os investidores precisam esperar que os emissores cumpram suas obrigações de dívida. Se isso não ocorrer, não há nada que os investidores possam fazer para recuperar o capital que eles originalmente investiram. Como resultado, as recompensas potencialmente altas são acompanhadas por riscos que podem compensar essas recompensas.

A maioria das emissões ruins de papel é feita por empresas com alto risco de inadimplência. Por esse motivo, essas empresas geralmente são sobrecarregadas com classificações de crédito ruins pelas agências encarregadas de monitorá-las. Os investidores podem, assim, ser informados da possibilidade de que o investimento possa ser significativamente arriscado pela presença de uma classificação baixa. O pior desses instrumentos de dívida pode causar danos extremos não apenas aos investidores individuais, mas também a economias inteiras.