Qu'est-ce qu'un mauvais papier?
Le mauvais papier est un terme utilisé dans le monde de la finance pour décrire une sorte d’instrument d’emprunt présentant un risque extrêmement élevé de défaillance. Un tel prêt est offert par l’émetteur, qui peut être une société ou même un gouvernement local ou national, sans aucune sorte de garantie. En tant que tel, un mauvais papier est extrêmement risqué pour les investisseurs, qui n'auraient aucune compensation en cas de défaillance de l'émetteur. Pour intéresser les investisseurs à ces types d’instruments à revenu fixe, les émetteurs doivent souvent les vendre à escompte et fixer des taux d’intérêt supérieurs à ceux qui seraient associés aux dettes garanties.
Lorsqu'une entreprise ou une autre institution a besoin de fonds pour mener des activités ou pour prendre une nouvelle initiative, elle se tourne souvent vers les investisseurs pour obtenir ces fonds. Les investisseurs peuvent accorder des prêts à ces institutions en achetant des obligations ou d’autres titres de créance destinés à restituer un revenu fixe sous forme de paiement d’intérêts. Si l'émetteur de la dette ne peut offrir aucune garantie, les investisseurs prennent un risque énorme en cas de défaillance de l'émetteur. Ces types de titres de créance sont connus sous le nom de mauvais papier.
Les investisseurs qui recherchent des bénéfices élevés de l’argent qu’ils investissent peuvent être tentés de prendre le risque de ne pas avoir de papier. Cela s'explique en partie par le fait que ces investissements sont généralement achetés à un prix inférieur à d'autres instruments similaires. En outre, les émetteurs devront peut-être augmenter les taux d'intérêt pour attirer les investisseurs et faire le constat nécessaire.
Investir dans du mauvais papier présente de graves inconvénients. La caractéristique distinctive de ces instruments est l'absence de garantie. Cela les rend essentiellement des prêts non garantis, ce qui signifie que les investisseurs doivent espérer que les émetteurs honoreront leurs obligations. Si cela ne se produit pas, les investisseurs ne peuvent rien faire pour récupérer le capital qu'ils ont initialement investi. En conséquence, les avantages potentiellement élevés sont accompagnés de risques qui pourraient l’emporter sur ces avantages.
La plupart des mauvaises émissions de papier sont effectuées par des sociétés présentant un risque de défaillance élevé. Pour cette raison, ces agences sont généralement confrontées à des cotes de crédit médiocres de la part des agences chargées de leur surveillance. Les investisseurs peuvent ainsi être informés de la possibilité que l’investissement présente un risque significatif du fait de la présence d’une mauvaise note. Le pire de ces instruments de dette peut causer des dommages extrêmes non seulement à des investisseurs individuels, mais également à des économies entières.