Was ist schlechtes Papier?
Bad Paper ist ein Begriff, der in der Finanzwelt verwendet wird, um eine Art von Schuldinstrument zu beschreiben, bei dem ein extrem hohes Ausfallrisiko besteht. Ein solches Darlehen wird vom Emittenten angeboten, bei dem es sich um ein Unternehmen oder sogar eine lokale oder nationale Regierung handeln kann, ohne dass hierfür Sicherheiten gestellt werden. Als solches ist schlechtes Papier äußerst riskant für Anleger, die bei einem Ausfall des Emittenten keine Belohnung erhalten würden. Um Anleger für diese Art von festverzinslichen Instrumenten zu interessieren, müssen Emittenten diese häufig mit einem Abschlag verkaufen und höhere Zinssätze festlegen, als dies mit besicherten Schuldtiteln verbunden wäre.
Wenn ein Unternehmen oder eine andere Institution Finanzmittel für die Führung von Geschäften oder eine neue Initiative benötigt, wenden sie sich häufig an Investoren als Finanzierungsquelle. Anleger können diesen Instituten Kredite gewähren, indem sie Anleihen oder andere Schuldtitel kaufen, mit denen ein festes Einkommen in Form von Zinszahlungen zurückgezahlt werden soll. Wenn der Emittent der Schuld keine Sicherheiten anbieten kann, gehen Anleger ein großes Risiko ein, falls der Emittent ausfällt. Diese Arten von Schuldtiteln werden als Bad Paper bezeichnet.
Anleger, die hohe Erträge aus dem von ihnen investierten Geld erwarten, könnten versucht sein, eine Chance auf schlechtes Papier zu nutzen. Dies liegt zum Teil daran, dass diese Anlagen in der Regel mit einem Abschlag auf andere ähnliche Instrumente gekauft werden. Darüber hinaus müssen die Emittenten möglicherweise die Zinssätze erhöhen, um Investoren anzulocken und die notwendigen Erkenntnisse zu sammeln.
Das Investieren in schlechtes Papier hat schwerwiegende Nachteile. Das Unterscheidungsmerkmal solcher Instrumente ist, dass sie nicht durch Sicherheiten besichert sind. Das macht sie im Wesentlichen zu unbesicherten Krediten, was bedeutet, dass Anleger darauf hoffen müssen, dass die Emittenten ihren Schuldverpflichtungen nachkommen. Wenn dies nicht der Fall ist, können die Anleger nichts unternehmen, um das ursprünglich investierte Kapital zurückzugewinnen. Infolgedessen gehen die potenziell hohen Belohnungen mit Risiken einher, die diese Belohnungen überwiegen könnten.
Die meisten fehlerhaften Papierausgaben werden von Unternehmen getätigt, die einem hohen Ausfallrisiko ausgesetzt sind. Aus diesem Grund werden diese Unternehmen in der Regel von den für ihre Überwachung zuständigen Stellen mit schlechten Kreditratings belegt. Anleger können daher auf die Möglichkeit hingewiesen werden, dass die Anlage durch das Vorhandensein eines niedrigen Ratings ein erhebliches Risiko birgt. Die schlimmsten dieser Schuldtitel können nicht nur einzelnen Anlegern, sondern auch ganzen Volkswirtschaften extremen Schaden zufügen.