Co to jest pułapka płynności?
Pułapki płynności to sytuacje finansowe, w których czynnik zwykle stymulujący gospodarkę nie osiąga pożądanej reakcji. Jednym z przykładów pułapki płynności jest sytuacja, gdy spadek stóp procentowych nie motywuje konsumentów do zakupu większej liczby towarów i usług na kredyt. Pułapka może się również rozwinąć, gdy większość aktywów finansowych jest związana na niepłynnych rachunkach, co utrudnia lub uniemożliwia przekształcenie tych niepłynnych zasobów w aktywa płynne, które można wykorzystać na nowe zakupy lub przejęcia.
John Maynard Keynes jest często identyfikowany jako wynalazca koncepcji pułapki płynności. Keynes po raz pierwszy rozwinął tę teorię w połowie Wielkiego Kryzysu w Stanach Zjednoczonych w połowie lat 30. XX wieku. Zasadniczo Keynes wskazał wydarzenia ostatnich lat i zauważył, że wydarzenia prowadzące do krachu na giełdzie w 1929 r. Oraz dominujące postawy zarówno pożyczkodawców, jak i kredytobiorców podczas kryzysu spowodowały, że zwykłe stymulatory ekonomiczne nie przynosiły pożądanego efektu .
Nawet gdy kryzys gospodarczy nie ma miejsca, może pojawić się pułapka płynności. Gdy konsumenci podejrzewają, że stopy procentowe prawdopodobnie spadną poniżej obecnych poziomów, mogą zdecydować się na uniknięcie zaciągania nowego długu przez pewien czas. Jest to prawdą, nawet jeśli ostatnio spadły stopy procentowe. Dopóki istnieje oczekiwanie, że stopy spadną jeszcze bardziej, konsumenci powstrzymają się od pożyczania pieniędzy lub dokonywania większych zakupów.
Inne podejście do pułapki płynności koncentruje się raczej na kredytodawcach niż na konsumentach. Kiedy kredytodawcy zauważą, że zwykłe wskaźniki w ekonomii pieniężnej wskazują na wzrost niespłacalności kredytów i rachunków kredytowych, mogą stać się wysoce selektywni w pisaniu nowego długu. Oznacza to, że konsumenci, którzy zwykle są w stanie uzyskać kredyt ze względną łatwością, nagle nie są w stanie uzyskać kredytu nawet przy wyższych stopach procentowych.
Stopy procentowe na rachunkach oszczędnościowych są często stosunkowo wysokie podczas pułapki płynności, podczas gdy oprocentowanie pożyczek i kart kredytowych jest niskie. Oprócz podejrzeń, że oprocentowanie rachunków kredytowych może spaść, konsumenci mogą również chcieć przekierować płynne aktywa na rachunki oszczędnościowe i skorzystać z wysokiego oprocentowania tych rachunków, póki mogą. Ta kombinacja okoliczności dodatkowo motywuje konsumentów do oszczędzania, a nie do wydawania.