Co je to past na likviditu?

Pasce likvidity jsou finanční situace, kdy faktor, který obvykle stimuluje ekonomiku, nedokáže dosáhnout požadované reakce. Jedním z příkladů pasce likvidity je situace, kdy pokles úrokových sazeb neimplikuje spotřebitele k nákupu více zboží a služeb na úvěr. Pasce se může také vyvinout, když je většina finančních aktiv svázána na nelikvidních účtech, což ztěžuje nebo znemožňuje přeměnu těchto nelikvidních zdrojů na likvidní aktiva, která lze použít pro nové nákupy nebo akvizice.

John Maynard Keynes je často identifikován jako vynálezce konceptu pastí na likviditu. Keynes nejprve vyvinul tuto teorii během střední Velké hospodářské krize ve Spojených státech v polovině 30. let 20. století. Keynes v podstatě poukázal na události posledních let a poznamenal, jak události vedoucí k havárii na akciovém trhu v roce 1929 a převládající postoje věřitelů i dlužníků během deprese vytvářely situaci, kdy obvyklé ekonomické stimulátory nevytvářely požadovaný účinek. .

I když nedochází k hospodářské depresi, je možné, že se objeví past na likviditu. Pokud mají spotřebitelé podezření, že úrokové sazby pravděpodobně klesnou pod současnou úroveň, mohou se po určitou dobu vyhnout vzniku nového dluhu. To platí i v případě, že úrokové sazby nedávno poklesly. Pokud existuje očekávání, že sazby budou klesat ještě více, spotřebitelé se zdrží výpůjčky peněz nebo velkých nákupů.

Jiný přístup k likviditní pasti se zaměřuje spíše na věřitele než na spotřebitele. Když věřitelé vnímají, že obvyklé ukazatele v měnové ekonomice ukazují na zvýšení nesplácení úvěrů a úvěrových účtů, mohou se při psaní nového dluhu stát vysoce selektivní. To znamená, že spotřebitelé, kteří jsou obvykle schopni získat úvěr relativně snadno, najednou nemohou získat úvěr ani při vyšších úrokových sazbách.

Úrokové sazby na spořicích účtech jsou často během likviditní pasti relativně vysoké, zatímco úrokové sazby z úvěrů a kreditních karet jsou nízké. Spolu s podezřením, že úrokové sazby na úvěrových účtech mohou klesnout, mohou spotřebitelé také chtít přesměrovat likvidní aktiva na spořicí účty a využít vysokého úroku z těchto účtů, zatímco mohou. Tato kombinace okolností dále motivuje spotřebitele, aby spíše šetřili než utráceli.