Qu'est-ce qu'un piège à liquidité?

Les pièges de liquidité sont des situations financières dans lesquelles un facteur qui stimule généralement l'économie ne parvient pas à obtenir la réaction souhaitée. Un exemple de piège à liquidité est lorsqu'une baisse des taux d'intérêt ne motive pas les consommateurs à acheter davantage de biens et services à crédit. Le piège peut également se développer lorsque la majorité des actifs financiers est liée à des comptes non liquides, rendant difficile ou impossible la conversion de ces ressources non liquides en actifs liquides pouvant être utilisés pour de nouveaux achats ou acquisitions.

John Maynard Keynes est souvent identifié comme l'inventeur du concept de piège à liquidité. Keynes a développé cette théorie pour la première fois au milieu de la Grande Dépression aux États-Unis, au milieu des années 1930. Keynes a essentiellement évoqué les événements de ces dernières années et a souligné comment les événements qui ont conduit au krach boursier de 1929 et les attitudes prédominantes des prêteurs et des emprunteurs pendant la crise ont créé une situation dans laquelle les stimulants économiques habituels ne produisaient pas l'effet souhaité .

Même en l'absence de dépression économique, il est possible qu'un piège à liquidités apparaisse. Lorsque les consommateurs soupçonnent que les taux d’intérêt risquent de tomber en dessous des niveaux actuels, ils peuvent choisir d’éviter de contracter de nouvelles dettes pendant un certain temps. Cela est vrai même si les taux d'intérêt ont récemment diminué. Tant que l'on s'attend à une nouvelle baisse des tarifs, les consommateurs s'abstiendront d'emprunter de l'argent ou de faire des achats importants.

Une autre approche du piège à liquidité est axée sur les prêteurs plutôt que sur les consommateurs. Lorsque les prêteurs s'aperçoivent que les indicateurs habituels en économie monétaire laissent présager une augmentation des défauts de paiement sur les comptes de crédit et de crédit, ils peuvent devenir très sélectifs lors de la création de nouvelles dettes. Cela signifie que les consommateurs qui sont normalement en mesure d'obtenir du crédit avec une relative facilité sont soudainement incapables de l'obtenir, même avec des taux d'intérêt plus élevés.

Les taux d’intérêt sur les comptes d’épargne sont souvent relativement élevés lors d’une trappe à liquidité, tandis que les taux d’intérêt sur les prêts et les cartes de crédit sont bas. En plus de soupçonner que les taux d’intérêt sur les comptes créditeurs peuvent baisser, les consommateurs peuvent également vouloir détourner des avoirs liquides sur des comptes d’épargne et tirer parti des taux d’intérêt élevés de ces comptes tant qu’ils le peuvent. Cette combinaison de circonstances incite davantage les consommateurs à épargner plutôt que de dépenser.