Jaka jest wartość niepokojąca?

Wartość kontynuacji działalności jest metodą ustalenia wartości lub ceny zakupu dla firmy. Zakłada, że ​​firma pozostanie „kontynuacją działalności” lub będzie działać, będzie rozwijać się i bierze pod uwagę potencjał przyszłych zysków. Fakt, że przedsiębiorstwo wycenia się na podstawie operacyjnej, odróżnia tę metodę wyceny od wykorzystania wartości likwidacyjnej. Likwidacja wykorzystuje cenę środków trwałych do ustalenia wartości i zakłada, że ​​po sprzedaży sprzedaż zostanie zamknięta na dobre.

Istnieje wiele powodów, dla których właściciel firmy może potrzebować ustalić bieżącą wartość firmy. Najczęstszym powodem jest sprzedaż. Innym powodem jest potrzeba podziału majątku, być może po zerwaniu partnerstwa biznesowego lub rozwodzie, w którym należy ustalić wartość majątku małżeńskiego. Ustalenie wartości dla firmy nie jest jednak nauką ścisłą. Istnieje wiele modeli ekonomicznych, które szacują wartość na podstawie różnych wskaźników, ale dwie główne kategorie wyceny to wartość kontynuacji działalności i wartość likwidacji.

Decyzja o zastosowaniu kontynuacji działalności lub wartości likwidacyjnej zależy od tego, czy firma pozostanie otwarta, czy też na dobre zamknie swoje drzwi. Wartość likwidacyjna jest oszacowaniem tego, za co rzeczowe aktywa trwałe sprzedałyby się przy sprzedaży pożaru. Zazwyczaj wartość likwidacji jest mniejsza niż wartość kontynuacji działalności, ponieważ likwidacja zwykle wymaga sprzedaży na rozsądnych warunkach bez luksusu nieograniczonego czasu na znalezienie najlepszej ceny sprzedaży.

Dla porównania, wartość kontynuacji działalności jest wartością materialnych i niematerialnych aktywów firmy, przy założeniu, że nadal będzie funkcjonować. Obejmuje wartość likwidacji aktywów, ale dodaje do równania wartość stałego strumienia przychodów w czasie oraz wartości niematerialne i prawne firmy, takie jak wartość firmy i reputacja. Wartość kontynuacji działalności jest bardziej spekulacyjna niż wartość likwidacyjna, ponieważ nie można z całą pewnością oszacować przyszłego rozwoju firmy.

Jednym z ważnych pojęć, które pomaga ustalić wartość kontynuacji działalności, jest pojęcie bieżącej wartości przyszłych zysków. Model wyceny nie jest zwykłym pomnożeniem przychodów firmy z roku na rok. Zamiast tego jest to zdyskontowana wartość, która określa bieżącą wartość przyszłych zarobków lub jaka byłaby wartość tych przyszłych zarobków, gdyby zostały wypłacone dzisiaj. Wartość bieżąca jako kwota ryczałtowa jest zawsze niższa niż wartość, jaka byłaby w czasie, ponieważ płatność według wartości bieżącej eliminuje możliwość łączenia zysków. Jest to bardzo podobne do sposobu, w jaki loteria wypłaca wygrane, ponieważ suma jest mniejsza niż reklamowane wygrane, jeśli są pobierane obecnie wszystkie naraz lub w reklamowanej kwocie są pobierane w czasie.