Vad är ett löpande värde?

Going-concern-värde är en metod för att fastställa ett värde eller inköpspris för ett företag. Det förutsätter att verksamheten kommer att förbli en "löpande verksamhet" eller operationell, framöver och tar hänsyn till framtida intjäningspotential. Det faktum att verksamheten värderas på operativ basis skiljer denna värderingsmetod från att använda ett likvidationsvärde. Likvidation använder priset på materiella tillgångar för att fastställa värde och förutsätter att verksamheten stänger sina dörrar för gott efter försäljningen.

Det finns många skäl som en företagare kan behöva för att fastställa det aktuella värdet på ett företag. Det vanligaste skälet är att sälja det. Ett annat skäl är behovet av att dela upp tillgångar, kanske efter en uppdelning av ett affärssamarbete eller i en skilsmässa där värdet av äktenskapliga tillgångar måste fastställas. Att fastställa ett värde för ett företag är dock ingen exakt vetenskap. Det finns ett antal ekonomiska modeller som uppskattar värde genom att titta på olika indikatorer, men de två huvudkategorierna för värdering är going-concern-värde och likvidationsvärde.

Beslutet om att använda löpande företag eller likvidationsvärde beror på om verksamheten kommer att förbli öppen eller om den kommer att stänga sina dörrar för gott. Likvidationsvärde är en uppskattning av vad de materiella tillgångarna skulle sälja vid en brandförsäljning. Vanligtvis är likvidationsvärdet mindre än värdet på fortsatt drift eftersom likvidation tenderar att kräva en försäljning på alla rimliga villkor utan lyx på obegränsad tid för att hitta det bästa försäljningspriset.

Jämförelsevis är värdet på löpande företag värdet av de materiella och immateriella tillgångarna i verksamheten, förutsatt att det förblir operativt framöver. Det inkluderar tillgångarnas avvecklingsvärde men lägger till ekvationen värdet på en stadig intäktsström över tid och företagets immateriella tillgångar, såsom goodwill och rykte. Värdet på fortsatt drift är mer spekulativt än likvidationsvärdet, eftersom det är omöjligt att uppskatta en framtida tillväxt för ett företag med säkerhet.

Ett av de viktiga koncepten som hjälper till att fastställa fortsatt värde är föreställningen om nuvärdet av framtida intäkter. Värderingsmodellen är inte en enkel multiplikation av verksamhetens intäkter år efter år. Istället är det ett diskonterat värde som fastställer nuvärdet av framtida intäkter, eller vad värdet av dessa framtida inkomster skulle vara om de betalades ut idag. Nuvärdet som ett engångsbelopp är alltid mindre än vad värdet skulle vara över tiden, eftersom nuvärdebetalningen tar bort förmågan att sammansatta intäkter. Det är mycket likt det sätt som ett lotteri betalar ut vinster, eftersom en summa som är mindre än de annonserade vinsterna om den tas för närvarande samtidigt eller i det annonserade beloppet tas över tid.