Co je hodnota Going-Concern?

Hodnota nepřetržitého trvání je způsob stanovení hodnoty nebo kupní ceny podniku. Předpokládá, že podnikání zůstane „nepřetržitým provozem“ nebo provozním, bude pokračovat a zohlední budoucí potenciál výdělků. Skutečnost, že podnik je oceňován na provozním základě, odlišuje tuto metodu oceňování od hodnoty likvidace. Likvidace používá cenu hmotného majetku ke stanovení hodnoty a předpokládá, že podnik po prodeji uzavře své dveře navždy.

Existuje mnoho důvodů, proč by vlastník firmy mohl potřebovat zjistit aktuální hodnotu firmy. Nejběžnějším důvodem je jeho prodej. Dalším důvodem je potřeba rozdělit majetek, snad po rozpadu obchodního partnerství nebo při rozvodu, kde musí být stanovena hodnota manželských aktiv. Stanovení hodnoty pro podnik však není přesná věda. Existuje řada ekonomických modelů, které odhadují hodnotu sledováním různých ukazatelů, ale dvě hlavní kategorie ocenění jsou hodnota nepřetržitého trvání a hodnota likvidace.

Rozhodnutí, zda použít hodnotu nepřetržitého trvání nebo likvidace, závisí na tom, zda podnik zůstane otevřený nebo zda uzavře své dveře navždy. Likvidační hodnota je odhad toho, za co by se hmotný majetek prodal při prodeji požáru. Hodnota likvidace je obvykle nižší než hodnota nepřetržitého trvání, protože likvidace má tendenci vyžadovat prodej za rozumných podmínek bez luxusu neomezeného množství času k nalezení nejlepší prodejní ceny.

Poměrně, hodnota nepřetržitého trvání je hodnota hmotného a nehmotného majetku podniku, za předpokladu, že zůstane funkční i nadále. Zahrnuje likvidační hodnotu aktiv, ale do rovnice přidává hodnotu stálého toku výnosů v průběhu času a nehmotná aktiva podniku, jako je goodwill a reputace. Hodnota nepřetržitého trvání je spekulativnější než hodnota likvidace, protože není možné s jistotou odhadnout budoucí růst podniku.

Jedním z důležitých konceptů, které pomáhají stanovit hodnotu podniku, je představa o současné hodnotě budoucích výdělků. Oceňovací model není jednoduchým násobením výnosů podniku rok co rok. Místo toho je to diskontovaná hodnota, která určuje současnou hodnotu budoucích výdělků nebo jaké by byly tyto budoucí příjmy, pokud by byly vyplaceny dnes. Současná hodnota jako jednorázová částka je vždy nižší než hodnota, která by byla v průběhu času, protože platba současnou hodnotou vylučuje schopnost složeného výdělku. Je to velmi podobné způsobu, jakým loterie vyplácí výhry, protože částka, která je nižší než inzerovaná výhra, je-li brána v současnosti najednou nebo v inzerované částce, je časově odebrána.