Che cos'è un valore preoccupante?
Il valore della continuità aziendale è un metodo per stabilire un valore o un prezzo di acquisto per un'azienda. Presuppone che l'attività rimarrà una "preoccupazione continua" o operativa, che andrà avanti e terrà conto del potenziale di guadagno futuro. Il fatto che l'attività sia valutata su base operativa distingue questo metodo di valutazione dall'utilizzo di un valore di liquidazione. La liquidazione utilizza il prezzo delle attività materiali per stabilire il valore e presume che l'attività chiuderà definitivamente dopo la vendita.
Ci sono molte ragioni per cui un imprenditore può aver bisogno di stabilire il valore attuale di un'azienda. Il motivo più comune è venderlo. Un altro motivo è la necessità di dividere le attività, forse dopo una rottura di una società o in caso di divorzio in cui il valore delle attività coniugali deve essere determinato. Stabilire un valore per un'azienda non è una scienza esatta, tuttavia. Esistono numerosi modelli economici che stimano il valore osservando diversi indicatori, ma le due principali categorie di valutazione sono il valore della continuità aziendale e il valore di liquidazione.
La decisione se utilizzare il valore della continuità aziendale o della liquidazione dipende dal fatto che l'attività rimarrà aperta o se chiuderà definitivamente le sue porte. Il valore di liquidazione è una stima di ciò che le attività materiali venderebbero per una vendita al fuoco. In genere, il valore di liquidazione è inferiore al valore della continuità aziendale perché la liquidazione tende a richiedere una vendita a condizioni ragionevoli senza il lusso di un periodo di tempo illimitato per trovare il miglior prezzo di vendita.
Comparativamente, il valore della continuità aziendale è il valore delle attività materiali e immateriali dell'azienda, supponendo che rimanga operativo in futuro. Include il valore di liquidazione delle attività ma aggiunge all'equazione il valore di un flusso di entrate costante nel tempo e le attività immateriali dell'azienda, come l'avviamento e la reputazione. Il valore della continuità aziendale è più speculativo del valore di liquidazione, poiché è impossibile stimare con certezza la crescita futura di un'azienda.
Uno dei concetti importanti che aiuta a stabilire il valore della continuità aziendale è la nozione di valore attuale degli utili futuri. Il modello di valutazione non è una semplice moltiplicazione dei ricavi dell'azienda anno dopo anno. Invece, è un valore scontato che stabilisce il valore attuale dei guadagni futuri o quale sarebbe il valore di tali guadagni futuri se fossero pagati oggi. Il valore attuale come somma forfettaria è sempre inferiore a quello che il valore sarebbe nel tempo, poiché il pagamento del valore attuale rimuove la possibilità di aumentare i guadagni. È molto simile al modo in cui una lotteria paga le vincite, in quanto una somma inferiore alle vincite pubblicizzate se presa al momento attuale o nell'importo pubblicizzato viene presa nel tempo.