Co to jest preferowane akcje uczestniczące?

Akcje uprzywilejowane, znane również jako nieoparte na akcjach uprzywilejowanych, to rodzaj akcji, która wypłaca inwestorowi tylko określoną dywidendę. Zasadniczo preferowani akcjonariusze nie otrzymują żadnych dodatkowych dywidend wypłacanych zwykłym akcjonariuszom. Po dodaniu rezerwy umożliwiającej akcjonariuszom preferowanym udział w dodatkowych dywidendach, akcje te są znane jako akcje uprzywilejowane uczestniczące.

Uczestniczące dywidendy z akcji uprzywilejowanych stanowią zwykle stały procent wartości nominalnej akcji. Czasami istnieje przepis o zmiennej stopie procentowej dla niektórych akcji. W takim przypadku wypłata jest zwykle oparta na zmianach wskaźników, takich jak stopy procentowe Skarbu USA.

Uczestniczący preferowani właściciele akcji zwykle nie mają żadnych praw głosu na zgromadzeniach akcjonariuszy. Właściciele akcji zwykłych mają prawo głosu. Czasami dodaje się rezerwę, aby umożliwić preferowanym akcjonariuszom prawo głosu przez określony czas. Zwykle dzieje się tak, gdy dywidendy nie są wypłacane.

Zazwyczaj dywidendy z akcji uprzywilejowanych są wypłacane tylko wtedy, gdy firma dobrze sobie radzi i osiąga zysk. Jeśli spółka nie radzi sobie dobrze, inwestorowi przysługuje dywidenda. Łączne akcje uprzywilejowane uczestniczące mogą gromadzić dywidendy, które zostaną wypłacone inwestorowi po poprawie wyników spółki.

Inwestorzy, którzy posiadają niekumulowane akcje uczestniczące, otrzymują dywidendy tylko wtedy, gdy spółka osiąga dobre wyniki. Dywidendy, które nie zostaną naliczone, nie zostaną wypłacone w późniejszym terminie. Gdy wyniki spółki poprawią się, dywidendy będą wypłacane tylko za bieżący okres.

To, czy akcje uprzywilejowane uczestniczą, kumulują się lub obejmują prawa głosu, jest zwykle przedstawione w prospekcie emisyjnym akcji. Prospekt emisyjny to dokument dostarczony przez emitenta akcji, który określa wszystkie szczegóły dotyczące konkretnej preferowanej inwestycji w akcje. Inwestorzy mogą dokładnie przeczytać prospekt przed zakupem preferowanych akcji.

Prospekt emisyjny wskaże również, czy preferowane akcje są zamienne. Zamienni posiadacze akcji uprzywilejowanych mają prawo do zamiany swoich akcji uprzywilejowanych na akcje zwykłe. Ponadto w prospekcie informujemy inwestora, czy spółka ma prawo wykupić akcje. Jeżeli taka rezerwa zostanie uwzględniona, emitent może w dowolnym momencie odkupić akcje od inwestora, niezależnie od tego, czy inwestor chce go sprzedać, czy nie.

W Stanach Zjednoczonych, ze względu na opodatkowanie uczestniczących dywidend z akcji uprzywilejowanych, korporacje są głównymi nabywcami tego rodzaju akcji. Zwykle korporacje płacą mniej podatku od akcji preferowanych niż płacą odsetki od obligacji. Zasadniczo odwrotna sytuacja dotyczy indywidualnego inwestora. W rezultacie udział preferowanych akcji nie jest bardzo popularnym wyborem wśród małych inwestorów.