Co to jest oprocentowanie odsetek?
Odsetki od odsetek to termin używany do identyfikacji zwrotów generowanych przez pobieranie płatności odsetkowych otrzymanych od jednej inwestycji i wykorzystanie kwoty tych płatności do zakupu innych inwestycji, które z kolei generują więcej płatności odsetkowych. Termin ten jest najczęściej związany z seryjnym zakupem emisji obligacji, wykorzystując wpływy zrealizowane z jednej obligacji do zakupu kolejnej obligacji w sekwencji. Odsetki od odsetek mogą być również stosowane, jeśli chodzi o zakup wielu pożyczek, wykorzystując odsetki uzyskane od jednej pożyczki do zakupu innej, która, miejmy nadzieję, zapewnia jeszcze większy dochód z odsetek.
Jednym z najprostszych sposobów zrozumienia pojęcia odsetek od odsetek jest rozważenie zakupu emisji obligacji, która powoduje stały strumień płatności odsetek przez cały okres istnienia tej obligacji. Zamiast wykorzystywać te odsetki do innych celów, inwestor przeznacza te środki na zakup kolejnej obligacji. Efektem końcowym jest to, że nawet gdy inwestor nadal otrzymuje płatności odsetkowe od pierwszej obligacji, nowy strumień płatności odsetkowej realizowany jest za pomocą drugiej obligacji. Sekwencja może być kontynuowana z dodaniem większej liczby obligacji do łańcucha, przy czym zakupy nigdy nie wymagają od inwestora wykorzystania innych niż dochód z odsetek do zakupu emisji.
Jedną z korzyści podejścia opartego na odsetkach jest to, że inwestorzy są w stanie stale utrzymywać przepływ dochodów odsetkowych z kilku źródeł. Dzięki taktowaniu emisji tych odsetek, tak aby miały miejsce o różnych porach roku, można stworzyć strumień dochodów, który można wykorzystać do zakupu większej liczby obligacji w celu przedłużenia procesu, a nawet wykorzystać dochód wygenerowany z istniejącego łańcucha obligacji na pokrycie kosztów utrzymania lub innych potrzeb. Ponieważ obligacje mają tendencję do przenoszenia niskiej zmienności, szanse na utratę pieniędzy przy takim podejściu są ograniczone.
Istnieje pewne ryzyko związane z zastosowaniem podejścia opartego na odsetkach w celu stworzenia ciągłego strumienia przychodów. Jeśli niektóre obligacje mają zmienne stopy procentowe, a średnia stopa powinna spaść, może to mieć niekorzystny wpływ na integralność całego programu. Ponadto, jeśli emitenci zdecydują się na wywołanie jednej lub większej liczby tych emisji obligacji przed datą wykupu, może to również wykoleić strategię. Poświęcenie czasu na staranne wybranie obligacji do zakupu wraz z przychodami odsetkowymi z poprzedniej emisji obligacji pomoże zminimalizować ryzyko wystąpienia niekorzystnego zestawu okoliczności podważających zwrot z tego rodzaju inwestycji.