Hvad er interesse-på-interesse?

Renter på renter er et udtryk, der bruges til at identificere de afkast, der genereres ved at tage de rentebetalinger, der er modtaget på en investering, og bruge størrelsen af ​​disse betalinger til at købe andre investeringer, der igen genererer flere rentebetalinger. Udtrykket er oftest forbundet med det serielle køb af obligationsudstedelser ved hjælp af provenuet realiseret fra en obligation til at købe den næste obligation i sekvensen. Renter på renter kan også anvendes, når det kommer til køb af flere lån, ved at bruge renter, der er tjent på et lån til at købe et andet, der forhåbentlig giver endnu mere renteindtægter.

En af de nemmeste måder at forstå begrebet interesse-på-renter er at overveje køb af en obligationsudstedelse, der resulterer i en stabil strøm af rentebetalinger i løbet af denne obligation. I stedet for at bruge disse rentebetalinger til andre formål, tildeler investoren disse midler til køb af endnu en obligation. Slutresultatet er, at selv når investoren fortsat modtager rentebetalinger på den første obligation, realiseres en ny strøm af rentebetaling med den anden obligation. Sekvensen kan fortsætte med tilføjelsen af ​​flere obligationer til strengen, hvor købene aldrig kræver, at investoren bruger noget andet end renteindtægter til at købe emissionerne.

En af fordelene ved en interesse-til-rente-tilgang er, at investorerne konstant kan opretholde en strøm af renteindtægter fra flere kilder. Ved at timere udstedelsen af ​​disse rentebetalinger, så de forekommer på forskellige tidspunkter af året, er det muligt at oprette en indtægtsstrøm, der enten kan bruges til at købe flere obligationer til at forevige processen eller endda bruge indtægterne genereret fra den eksisterende streng af obligationer til leveomkostninger eller andre behov. Da obligationer har en tendens til at have et lavt volatilitetsniveau, er chancerne for at begynde at tabe penge på denne tilgang begrænset.

Der er nogle risici ved at bruge en interesse-til-rente-tilgang til at skabe en løbende indtægtsstrøm. Hvis nogle af obligationerne er strukturerede med variabel rente, og gennemsnitsrenten skulle falde, kan det have en negativ indvirkning på integriteten af ​​hele ordningen. Hvis udstedere endvidere vælger at kalde en eller flere af disse obligationsudstedelser inden udløbsdatoen, kan dette også afspore strategien. At tage sig tid til omhyggeligt at vælge, hvilke obligationer der skal købes med renteindtægter fra en tidligere obligationsudstedelse, vil hjælpe med at minimere chancerne for nogle ugunstige sæt af omstændigheder, der undergraver afkastet fra denne type investeringsindsats.