O que são controles de câmbio?

Alguns governos impõem controles cambiais para influenciar a compra e venda de moedas. Os controles cambiais geralmente afetam os residentes locais que fazem transações envolvendo moedas estrangeiras e os residentes estrangeiros que fazem transações envolvendo a moeda local. Esses governos geralmente pretendem proteger suas próprias moedas fracas, que as pessoas geralmente preferem trocar por outras mais fortes.

De 1870 a 1914, a maioria dos países fixou suas moedas em ouro; os bancos centrais desses países realizavam trocas entre o ouro e as moedas locais. O padrão-ouro efetivamente também fixou as taxas de câmbio entre diferentes moedas. No início da década de 1930, muitos países abandonaram o padrão ouro por causa de instabilidades financeiras e inflação excessiva provocada pela Primeira Guerra Mundial. Um sistema em que o Fundo Monetário Internacional (FMI) supervisionava várias taxas de câmbio fixas e as ajustava conforme necessário prevaleceu por quase duas décadas após 1944. O sistema atual envolve taxas de câmbio flutuantes que dependem principalmente da demanda e oferta de forças.

Um governo ainda pode optar por impor controles cambiais por várias razões: minimizar flutuações nas taxas de câmbio, manter um valor alto ou baixo, ou estabelecer o orgulho nacional pela moeda estável. Os governos geralmente impõem controles cambiais quando uma moeda fica fraca e enfrenta ameaças de depreciação. Um governo poderia impor controles cambiais de várias maneiras. Isso poderia restringir a posse ou o uso de moedas estrangeiras no país, alocando moedas estrangeiras ou impondo impostos sobre transações em moedas. Também poderia controlar trocadores de moeda ou fixar o valor da moeda local, como ouro ou outra moeda.

Quando um governo estabelece controles cambiais, força os proprietários de moedas estrangeiras a vendê-las ao governo para obter a moeda local. O governo aloca as moedas estrangeiras para selecionar grupos de pessoas. Isso resulta em residentes locais frequentemente enfrentando dificuldades ao realizar transações com não residentes.

Por exemplo, o banco central mexicano impôs controles cambiais quando o peso caiu na década de 1980. De fato, muitas pessoas não podiam usar o peso para comprar moeda estrangeira, impactando negativamente os negócios e investimentos no México. As empresas mexicanas não podiam fazer transações com empresas estrangeiras e os investidores estrangeiros optaram por não arriscar perder dinheiro comprando o peso.

Em outras palavras, os controles cambiais têm efeitos semelhantes às cotas de importação e geralmente levam à ineficiência econômica. Os governos que os impõem também frequentemente têm que incorrer em altas despesas administrativas. Outros efeitos possíveis incluem suborno por pessoas que desejam comprar moedas estrangeiras e o estabelecimento de mercados negros de moedas.