Hvad er en opkaldsbeskyttelse?

I finansieringsområdet refererer opkaldsbeskyttelse til en bestemmelse inden for de vilkår og betingelser, der regulerer en form for økonomisk transaktion. Oftest sikrer denne type bestemmelse, at ophavsmanden ikke kan indlede en tidlig opløsning til transaktionen, i det mindste indtil transaktionen har været i kraft i et minimum af tid. En opkaldsbeskyttelse er almindelig med nogle obligationer samt forskellige typer prioritetslån og lån.

I det væsentlige forhindrer opkaldsbeskyttelse udstederen i at starte et tidligt opkald på det finansielle instrument. I tilfælde af obligationer betyder det, at obligationsudstedelsen skal være gældende i et minimum af tid, før udstederen kan gennemføre et opkald og udstede en hurtig udbetaling til obligationsejeren. For eksempel, hvis obligationen er sat til at udløbe om ti år, kan denne beskyttelsesbestemmelse sikre indehaveren af, at obligationen forbliver i kraft og påløber renter i mindst fem år, før udstederen kan vælge at ringe.

Opkaldsbeskyttelse findes også i mange typer lån, herunder prioritetslån. I denne ansøgning kan beskyttelsen begrænse bevægelserne for både långiver og låntager. For låntageren kan der være sanktioner for at betale lånet tidligt, et skridt, der effektivt sørger for, at långiveren stadig skaber en anstændig afkast på transaktionen. På samme tid er långiveren begrænset til at udsende et tidligt opkald på lånet, undtagen under omstændigheder som misligholdelse af låntageren, hvilket forhindrer, at et tidligt opkald placerer låntageren i en uønsket økonomisk situation.

Investorer vælger undertiden at købe værdipapirer, der kaldes konverterbare obligationer. I hovedsagen er disse obligationer normalt struktureret, så obligationudstederen kan kalde obligationen, hvis omstændighederne bliver gunstige til at gøre det. Ved konverterbare obligationer, der har en fast rente, kan udstederen vælge at kalde obligationen tidligt, hvis renten falder, hvilket effektivt hjælper med at spare udstederen penge. Til gengæld for den øgede risiko for et tidligt opkald er obligationer af denne type normalt forsynet med et højere afkast, hvilket hjælper med at udligne risikoen for investoren noget.

I det meste har ideen om opkaldsbeskyttelse målet at sikre, at den oprindelige varighed af den finansielle transaktion finder sted, undtagen under uventede omstændigheder. For investorer betyder det, at der er en bedre chance for at tjene det afkast, der forventes ved køb af konverterbare obligationer eller andre typer konverterbare værdipapirer. For långivere er der beskyttelse mod tidlig udbetaling af lån, der resulterer i et betydeligt tab af renteindtægter.