Vad är ett samtalskydd?

När det gäller ekonomi avser samtalskydd en bestämmelse inom de villkor som reglerar någon typ av finansiell transaktion. Oftast säkerställer denna typ av bestämmelse att upphovsmannen inte kan initiera en tidig upplösning av transaktionen, åtminstone förrän transaktionen har verkat under en minsta tidsperiod. Ett samtalskydd är vanligt vid vissa obligationer samt olika typer av inteckningar och lån.

I huvudsak hindrar samtalskyddet emittenten från att inleda ett tidigt samtal på det finansiella instrumentet. När det gäller obligationer innebär detta att obligationsemissionen måste gälla under en minimilängd innan emittenten kan genomföra ett samtal och utfärda en tidig utbetalning till obligationsinnehavaren. Till exempel, om obligationen är inställd på förfall på tio år, kan denna skyddande bestämmelse säkerställa innehavaren att obligationen kommer att förbli i kraft och samla ränta i minst fem år innan emittenten kan välja att ringa.

Samtalskydd finns också i många typer av lån, inklusive inteckningar. I denna ansökan kan skyddet begränsa både långivarens och låntagarens rörelser. För låntagaren kan det finnas påföljder för att betala lånet tidigt, ett drag som effektivt ser till att långivaren fortfarande genererar en anständig avkastning på transaktionen. Samtidigt begränsas långivaren från att utfärda ett tidigt samtal på lånet, utom under omständigheter som låntagarens fallissemang, vilket förhindrar att ett långt samtal placerar låntagaren i en oönskad ekonomisk situation.

Investerare väljer ibland att köpa värdepapper som kallas konverterbara obligationer. I huvudsak är dessa obligationer vanligtvis strukturerade för att låta obligationsutgivaren ringa obligationen om omständigheterna blir gynnsamma för att göra det. Med konverterbara obligationer som har en fast ränta kan emittenten välja att ringa obligationen tidigt om räntorna sjunker, vilket effektivt hjälper till att spara emittenten pengar. I utbyte mot den ökade risken för ett tidigt samtal tillhandahålls obligationer av denna typ vanligtvis med högre avkastning, vilket hjälper till att kompensera risken för investeraren något.

I stort sett har idén om samtalskydd målet att säkerställa att den ursprungliga varaktigheten för den finansiella transaktionen äger rum, utom under oförutsedda omständigheter. För investerare innebär detta att det finns en bättre chans att förtjäna den avkastning som förväntas från köpet av de konverterbara obligationerna eller andra typer av värdepapper. För långivare finns det skydd mot tidigt utbetalning av lån som resulterar i en betydande förlust av ränteintäkter.