Hvad er en multilateral handelsfacilitet?
En multilateral handelsfacilitet (MTF) forbinder købere og sælgere af investeringer på et marked, der drives af en bank, marked eller lignende enhed. Dette adskiller sig fra et reguleret marked, en børs, der er underlagt nøje kontrol og specifikke driftsregler; London Stock Exchange er for eksempel et reguleret marked. Der er nogle fordele ved at operere på en multilateral handelsfacilitet, herunder afslappede regler og adgang til flere handelsmuligheder. Den primære ulempe kan være færre kontroller, fordi den ikke er så tæt reguleret.
Medlemmer af sådanne organisationer kan omfatte individuelle investorer, handelshuse og finansielle virksomheder med interesse i at deltage i markedet. De kan handle med en række værdipapirer, herunder emner, der ikke officielt er noteret eller markedsført. Transaktioner på en multilateral handelsfacilitet giver købere og sælgere mulighed for at håndtere værdipapirer, der ikke er tilgængelige på et reguleret marked. Disse kan omfatte potentielt høje renteinvesteringer, selvom de også kan være risikable.
Sådanne systemer drager normalt fordel af elektronisk matching. En person, der har noget at købe eller sælge, logger på systemet og giver information til computeren, som anonymt forbinder køber og sælger efter at have kæmmet for en matchende ordre. Hvis elektronisk matching ikke kan finde en passende handelspartner, kan der udsendes en advarsel. Den erhvervsdrivende har mulighed for at ændre bud for at prøve igen eller vente på at se, om priserne på den multilaterale handelsfacilitet skifter som svar på handelsaktivitet.
Ligesom regulerede markeder har multilaterale handelsfaciliteter regelbøger, som deres medlemmer skal følge, som inkluderer en diskussion om, hvordan folk kvalificerer sig til at blive medlem af organisationen. Denne dokumentation forklarer, hvordan man handler, afvikler dem og rapporterer dem til de relevante myndigheder. Afviklingsvilkår kan omfatte gebyrer for håndtering og kan variere efter udveksling. Medlemmer af en multilateral handelsfacilitet behandles ligeligt med hensyn til at have adgang til handler og faktureres til samme kurs for transaktioner og andre aktiviteter.
Disse handelsmarkeder var designet til at strømline og lette handelen i Den Europæiske Union (EU) som en del af direktivet om markeder for finansielle instrumenter. Dette var et af mange harmoniserende træk, der skulle stimulere åbningen af de enkelte EU-økonomier. Forud for den multilaterale handelsfacilitet havde handlen en tendens til at være mere begrænset til de nationale markeder, som hver især løb under sine egne regler og standarder. Ved at harmonisere direktiver af denne art er der standarder for brug i hele EU for at muliggøre åbne grænser og økonomisk samarbejde.