Hvad er et indløsningsudbytte?
Indløsningsudbyttet er det forholdsmæssige afkast, som nogen, der køber en obligation i dag, modtager, hvis han eller hun besidder obligationen indtil dens løbetid. Figuren vil omfatte både de rentebetalinger, der er foretaget på obligationen, og ethvert overskud eller tab, der skyldes forskellen mellem obligationens pålydende værdi og det beløb, som nogen betaler for det. Indløsningsudbyttet er også kendt som udbyttet til modenhed.
En obligation er en måde, et stort firma eller et offentligt organ kan skaffe kontanter på. Det involverer at sælge obligationen til en investor og derefter returnere kontanterne efter en fast periode. Der vil normalt være mulighed for at foretage rentebetalinger enten i løbet af løbetiden, ved udløbet eller begge dele. Obligationer kan sælges mellem investorer, før de modnes, med kursen som regel varierende afhængigt af hvor længe obligationen har tilbage til at løbe.
Indløsningsudbyttet sammenlignes ofte med kuponrenten. Dette er den sats, hvormed der betales rente på obligationen i sammenligning med pålydende værdi. Hvis kuponrenten er højere end indløsningsudbyttet, beskrives den som salg til en præmie; hvis det er lavere, sælger det til en rabat; og hvis de to er ens, sælges det på par.
To elementer udgør indløsningsudbyttet: afkastet på gevinster og afkastet på indkomst. Førstnævnte er simpelthen fortjenesten, eller i sjældne tilfælde, det tab, der vil blive foretaget af forskellen mellem den pris, der er betalt for obligationen og den pålydende værdi, der returneres ved forfald. Sidstnævnte er de samlede rentebetalinger i procent af den pris, der er betalt for obligationen. Dette vil ikke nødvendigvis være det samme som kuponrenten som for eksempel en obligation med en pålydende værdi på $ 100 US Dollars (USD) og en kuponrente på fem procent betaler $ 5 USD renter. Hvis en investor imidlertid køber obligationen for $ 50 USD, vil de stadig få $ 5 USD-renter, men det vil repræsentere et afkast på indtægter på ti procent.
Der er flere varianter på indløsningsudbyttet, der gælder for bestemte typer obligationer. For dem, hvor udstederen har ret til at tilbagebetale pengene tidligere, tager tallet "udbytte for at ringe" hensyn til det faktum, at der betales mindre renter, hvis dette sker. "Udbytte at sætte" bruges i en situation, hvor indehaveren af obligationen har ret til at indbetale det tidligt. "Udbytte til værste" bruges, når en obligation har en eller flere af disse muligheder og repræsenterer det lavest mulige udbytte.