Vad är en inlösenavkastning?
Inlösenavkastningen är den proportionella avkastningen som någon som köper en obligation idag kommer att få om han eller hon har obligationen tills dess mognad. Siffran kommer att inkludera både de räntebetalningar som görs på obligationen och all vinst eller förlust som är resultatet av skillnaden mellan obligationens nominellt värde och det belopp som någon betalar för det. Inlösenavkastningen är också känd som avkastningen till mognad.
En obligation är ett sätt som ett stort företag eller offentligt organ kan samla in kontanter. Det handlar om att sälja obligationen till en investerare och sedan returnera kontanterna efter en fast löptid. Det kommer vanligtvis att finnas avseende för att göra räntebetalningar antingen under terminen, vid förfall eller båda. Obligationer kan säljas mellan investerare innan de mognar, med det pris som vanligtvis varierande beroende på hur länge obligationen har kvar att köra.
Inlösenavkastningen kommer ofta att jämföras med kupongräntan. Detta är den ränta som ränta betalas på obligationen i jämförelse med nominellt värde. Om kupongfrekvensen är högre änInlösenavkastning, beskrivs det som att sälja till en premie; Om den är lägre säljer den till en rabatt; och om de två är lika, säljs det till par.
Två element utgör inlösenavkastningen: avkastningen på vinster och avkastningen på inkomst. Den förstnämnda är helt enkelt vinsten, eller i sällsynta fall, förlusten som kommer att göras från skillnaden mellan det pris som betalas för obligationen och det nominella värdet som returneras vid förfall. Det senare är de totala räntebetalningarna i procent av det pris som betalats för obligationen. Detta kommer inte nödvändigtvis att vara detsamma som kupongräntan som till exempel ett obligation med ett nominellt värde på $ 100 US -dollar (USD) och en kupongränt på fem procent kommer att betala $ 5 USD -ränta. Om en investerare emellertid köper obligationen för $ 50 USD kommer de fortfarande att få $ 5 USD -ränta, men det kommer att representera en avkastning på inkomst på tio procent.
Det finns flera varianter på inlösenutbytet som APMatsa till särskilda typer av bindningar. För dem där emittenten har rätt att återbetala pengarna tidigare, tar siffran "avkastning att kalla" hänsyn till det faktum att mindre ränta kommer att betalas om detta händer. "Avkastningen att sätta" används för en situation där innehavaren av obligationen har rätt att få in den tidigt. "Utbytet för värsta" används där en obligation har ett eller flera av dessa alternativ och representerar lägsta möjliga avkastning.