償還利回りとは何ですか？

償還利回りは、債券を満期まで保有している場合に、誰かが今日債券を購入した場合に受け取る比例的なリターンです。 この数値には、債券に対する利息の支払いと、債券の額面と誰かが支払う金額の差から生じる損益の両方が含まれます。 償還利回りは、満期利回りとも呼ばれます。

債券は、大企業や公的機関が現金を調達できる方法です。 債券を投資家に売却し、一定期間後に現金を返済することが含まれます。 通常、期間中、満期時、またはその両方で利息を支払うための規定があります。 債券は、投資家が成熟する前に投資家間で販売することができます。通常、価格は債券の運用期間によって異なります。

多くの場合、償還利回りはクーポン率と比較されます。 これは、額面と比較して、利子が債券に支払われる率です。 クーポンレートが償還利回りよりも高い場合、プレミアムで販売されていると表現されますか。 低い場合は割引で販売されます。 2つが等しい場合、額面で販売されます。

償還利回りを構成する2つの要素：利益の利回りと収入の利回り。 前者は単に利益であり、まれに、債券に支払われた価格と満期時に返される額面との差から生じる損失です。 後者は、債券に支払われた価格の割合としての利息の合計です。 たとえば、額面が100米ドル（USD）の債券と5パーセントのクーポンレートが5米ドルの利息を支払うため、これは必ずしもクーポンレートと同じではありません。 ただし、投資家が50ドルで債券を購入した場合でも、5ドルの利子が得られますが、10％の利回りが得られます。

特定の種類の債券に適用される償還利回りにはいくつかのバリエーションがあります。 発行者がより早くお金を返済する権利を持っている人にとって、「コールする利回り」の数字は、これが起こるとより少ない利子が支払われるという事実を考慮します。 「プットする利回り」は、債券の保有者が早期に現金化する権利を持っている場合に使用されます。 「最低利回り」は、債券にこれらのオプションが1つ以上あり、可能な最低利回りを表す場合に使用されます。