Hva er en innløsningsutbytte?
Innløsningsrenten er den forholdsmessige avkastningen som noen som kjøper et obligasjon i dag vil motta hvis vedkommende holder obligasjonen til dens løpetid. Figuren vil omfatte både rentebetalinger på obligasjonen, og eventuelt overskudd eller tap som skyldes forskjellen mellom obligasjonens pålydende verdi og beløpet noen betaler for det. Innløsningsutbyttet er også kjent som avkastningen til forfall.
En obligasjon er en måte et stort selskap eller offentlig organ kan skaffe penger. Det innebærer å selge obligasjonen til en investor og deretter returnere kontantene etter en fast periode. Det vil vanligvis være avsetning for å foreta rentebetalinger enten i løpet av løpetiden, ved forfall, eller begge deler. Obligasjoner kan selges mellom investorer før de modnes, og kursen varierer vanligvis avhengig av hvor lang tid obligasjonen har igjen å løpe.
Innløsningsutbyttet vil ofte bli sammenlignet med kupongrenten. Dette er den renten som renten betales på i obligasjonen sammenlignet med pålydende. Hvis kupongrenten er høyere enn innløsningsrenten, beskrives den som å selge til en premie; hvis den er lavere, selger den til en rabatt; og hvis de to er like, blir den solgt til par.
To elementer utgjør innløsningsrenten: avkastningen på gevinster og avkastningen på inntekten. Førstnevnte er ganske enkelt overskuddet, eller i sjeldne tilfeller, tapet som vil bli gjort fra forskjellen mellom prisen som er betalt for obligasjonen og pålydende som returneres ved forfall. Det siste er de totale rentebetalingene i prosent av prisen som er betalt for obligasjonen. Dette vil ikke nødvendigvis være det samme som kupongrenten som for eksempel en obligasjon med en pålydende verdi på $ 100 amerikanske dollar (USD) og en kupongrente på fem prosent vil betale $ 5 USD renter. Hvis en investor imidlertid kjøper obligasjonen for $ 50 USD, vil de fortsatt få $ 5 USD rente, men det vil representere en avkastning på inntekt på ti prosent.
Det er flere varianter på innløsningsrenten som gjelder bestemte typer obligasjoner. For de der utsteder har rett til å tilbakebetale pengene tidligere, tar tallet for "avkastning for å ringe" hensyn til det faktum at det blir betalt mindre renter hvis dette skjer. "Utbyttet å sette" brukes i en situasjon der innehaveren av obligasjonen har rett til å innkassere det tidlig. "Avkastning til verste" brukes der en obligasjon har ett eller flere av disse alternativene og representerer lavest mulig avkastning.